미국의 핀테크 기업인 Affirm, Toast, Bill.com, PayPal 등 소비자 중심의 핀테크 기업들이 4월 10일(목요일) 주식시장에서 하락세를 보이고 있다. 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 임시로 높은 수입세를 90일간 유예하겠다고 발표한 이후에도 계속된 조정으로 해석된다.

전날, 즉 수요일에는 이 같은 세금 유예 소식에 힘입어 해당 기업들의 주가가 크게 반등했으나, 전문가들은 세금 인상이 기업의 수익성을 압박할 것이라는 경고를 내놓고 있다. 특히 Goldman Sachs는 고급 전자기기에 의존하는 핀테크 기업들이 높은 수입세로 인해 마진 압박을 받을 것이라 예측했다.

아울러 BNPL(구매 후 지불) 기업인 Affirm은 여전히 신용 사이클의 압박을 받고 있지만, 일부 분석가들은 대출이 더욱 어려워질 경우 고객 유치에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 강조한다. 분명한 것은, 핀테크 부문이 단기적인 세금 통제의 혜택을 받을 수는 있겠지만, 이로 인해 장기적인 위험이 사라지는 것은 아니라는 점이다.

수요일에 Affirm은 22%로 큰 폭 상승하며 주가가 37달러에서 44달러로 반등했다. 하지만 이날 하락세에 접어들면서 이들 기업의 미래에 대한 우려가 증대되고 있다. Evercore ISI의 애널리스트 Adam Frisch는 Affirm의 리스크 관리가 동종업체보다 우수하다고 평가하며, 50달러의 목표가를 제시한 바 있다.

한편, Goldman Sachs는 더욱 높은 수입세가 외국산 결제 단말기와 상점 기반 인프라에 의존하는 기업들의 마진을 악화시킬 것이라고 경고하며, Bill.com과 같은 기업들이 신용 조건 변화에 더욱 취약해질 것이라고 경고했다. 그들은 이러한 세금 유예가 단기적 relief를 제공하더라도, 금융 상황 변화에 따라 지속적인 압박이 있을 것이라고 지적했다.

Evercore의 분석가들은 한편으로 소비자 신용 접근이 제한되면 Affirm과 같은 BNPL 서비스가 수혜를 볼 수 있다고 주장하며, Affirm 카드가 사용자에게 일상적인 구매에서 더 큰 데이터를 제공하여 리스크를 평가하고 고객 맞춤 서비스를 할 수 있는 기회로 작용하리라 보았다.

결국, 핀테크 기업들은 긍정적인 뉴스에도 불구하고 여전히 유동성과 수익성에 대한 중장기적인 걱정들을 안고 있다. 현재의 세금 유예는 위기를 일시적으로 잠재울 뿐이며, 여전히 마진 압박, 금리 변동성 및 지정학적 위험이 이들 기업에 큰 영향을 미칠 수 있다는 점은 유의해야 할 부분이다.


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