민간 신용 마켓플레이스 파레토(Pareto)는 기관 투자자와 분산 금융(DeFi) 기회를 연결하는 새 합成 달러를 출시했다. 이 새로운 합성 달러인 USP는 실제 민간 신용으로 완전히 지원된다고 파레토는 밝혔다. USP를 발행하기 위해 사용자는 USDC와 USDt와 같은 스테이블코인을 예치해야 하며, 이들은 담보로 보관된다.

USP는 발행 과정에서 사용된 스테이블코인에 대해 1:1로 지원되며, 파레토의 공동창립자 마테오 판돌피는 “USP는 발행 과정에서 사용된 스테이블코인에 대해 1:1로 지원된다”라고 코인텔레그래프에 전했다. 예치된 자금은 파레토의 신용 보물에 보관되어 신뢰할 수 있는 기관 차입자에게 대출되며, 참여자에게 수익을 창출한다.

USP의 달러 페그를 유지하기 위해 파레토는 ‘네이티브 백킹’ 프로세스를 사용한다. 각 USP 토큰은 동일한 양의 USDC 또는 USDT가 예치될 때만 발행되어, 토큰 생성 시 완전한 담보가 이루어진다. 또한, 페그의 안정성을 지원하는 차익 거래 메커니즘도 활용된다. 파레토는 차입자 채무 불이행 시 완충 역할을 하기 위해 프로토콜 자금으로 안정성 준비금을 설정했다.

이번 합성 달러는 기관 투자자에게 실물 자산(RWA) 신용 시장으로의 규제된 온체인 진입점을 제공한다. 이 시장은 최근 1년 간 급속하게 확장되었다. 최근 민간 신용 토큰화의 예로는 트레이더블(Tradable)의 30개 신용 포트폴리오와 아폴로(Apollo)의 다중화 신용 증권화 펀드가 있다.

파레토는 DeFi와 종종 불투명한 민간 신용 부문을 연결하는 것의 잠재적 위험에 대한 우려를 인정하면서도, 위험 관리 접근 방식을 강조했다. 판돌피는 “이런 우려는 타당하지만, 파레토는 전통적인 신용 시장에서 오랫동안 문제였던 비효율성과 불투명성을 해결하기 위해 특별히 설계되었다”라고 설명했다. 또한 그는 “민간 신용을 온체인으로 가져옴으로써 실시간 투명성, 프로그래머블 위험 관리, 자동 정산을 가능하게 하며, 상대방 위험과 운영 마찰을 줄인다”고 덧붙였다.

합성 달러는 전체 스테이블코인 시장에서 작은 비율을 차지하고 있지만, 새로운 방법으로 법정 통화에 연동된 자산을 생성하고 관리하는 혁신을 가져오고 있다. 이더나(Ethena)와 같은 합성 달러 네트워크는 스테이킹된 USDe(스테이블코인) 보유자에게 연 10%의 수익률을 제공하며, 지난해 1월 약 36만 여명의 투자자가 수익을 얻고 있었다.

대부분의 규제 기관들은 합성 변형의 성공에도 불구하고 담보된 스테이블코인이 시장에서 여전히 우위를 점하고 있다고 보고하며, 이는 GENIUS 법안과 STABLE 법안과 같은 제안된 법안을 통해 유지될 예정이다. 과거 도널드 트럼프 대통령 하의 미국 정부는 스테이블코인이 전 세계적으로 미 달러의 사용을 지원하는 방식으로 역할을 한다는 점을 인정했다.

세르게이 고르부노프(Sergey Gorbunov) 인터옵 랩스(Interop Labs) CEO는 미국 정부가 스테이블코인 법안에 우선 순위를 두고 있는 이유는 단순히 암호화폐에 그치지 않고 글로벌 금융에서 미 달러의 우위를 유지하기 위해서라고 말했다.


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