UCLA 앤더슨 포캐스트가 2025년 3월 18일 처음으로 '침체 경고'를 발표하며 트럼프 행정부의 경제 정책이 경기 악화를 초래할 것이라고 경고했다. 1952년부터 지속적으로 경제 예측을 해온 UCLA 앤더슨은 이날 발표한 보고서에서 트럼프 행정부가 시행 중인 관세, 이민 정책 및 연방 직무 축소 계획이 결합되어 경제를 축소시킬 수 있다고 밝혔다.

이 보고서의 제목은 “트럼프 정책이 완전히 시행된다면 경기후퇴를 약속한다”이며, 현재 경기침체의 징후는 없지만 가까운 시일 내에 침체 가능성이 존재한다고 강조하였다. 미국 내 경기침체는 경제 연구국의 비즈니스 사이클 날짜 결정 위원회가 공식적으로 선언하며, 이 위원회는 생산성, 고용, 소득 및 성장 등 다양한 지표를 평가하여 경제가 축소하는지를 판단한다. 현재로서는 이러한 지표들이 침체 선언을 하기에 가까운 수치에 도달하지 않았다고 전했다.

CNBC의 연방 조사 실시 결과에 따르면, 2025년 3월의 평균 응답자는 향후 1년간 36%의 침체 가능성이 있다고 예상했으며, 이는 지난 달의 23%에서 증가한 수치다. 그러나 이는 2022년과 2023년 코로나19 팬데믹 후 50%의 가능성과 비교하면 여전히 낮은 수준이다. 이는 침체를 예측하거나 현재 경제가 침체 중인지 파악하는 것이 얼마나 어려운지를 보여준다. 이 조사에서도 대부분의 월가 경제학자들은 침체를 기본 시나리오로 보기보다는 경고 수준이 조금 높아진 것이라는 의견을 내놓았다.

UCLA 앤더슨 포캐스트는 행정부의 이민 정책으로 인해 노동력 감소를 초래할 것이며, 관세는 가격 상승을 촉발하고 제조업 부문 축소로 이어질 수 있다고 설명했다. 이러한 요소들이 동시 적으로 발생할 경우, 특정 재화와 서비스에 대한 수요에 부정적인 피드백을 일으켜 경기침체의 징후를 만들어낼 수 있다는 것이다.

행정부 관계자들은 이러한 정책이 경기침체를 초래할 가능성에 대해 구체적으로 반박하지 않았다. 트럼프 대통령은 "전환 기간"이 있을 것이라고 언급했으며, 상무부 장관은 이러한 정책으로 인한 침체가 장기적으로는 가치가 있을 것이라고 말했다. 경기 침체는 종종 예기치 않은 경제 충격으로 인해 발생하는데, 트럼프 대통령 선거 이후 기업 및 소비자의 낙관적 분위기에서 최근 급격한 하락세로는 정책의 범위와 성격을 준비하지 못했음을 시사한다.

UCLA 앤더슨 포캐스트는 경기침체가 앞으로 1년 또는 2년 내에 발생할 가능성이 있다고만 언급했으며, 가계 소비 패턴에서 약화가 시작되고 있음을 지적했다. 금융 부문은 자산 평가가 높고 새로운 리스크가 도입되었으므로 침체를 더욱 악화시킬 수 있는 방아쇠가 될 수 있다고 고백했다. 더 나아가 이번 경기침체는 스태그플레이션이 될 가능성이 높다고 덧붙였다.


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