미국 대통령 도널드 트럼프는 미국, 캐나다, 멕시코 간의 3국 간 무역 협정을 준수하는 자동차 제조업체들에 대해 1개월 간의 관세 유예를 허용했다. 백악관은 또한 트럼프가 추가적인 관세 면제를 “열려 있다”고 밝혀 주식 시장에 긍정적인 분위기를 조성했다.

주식시장은 채권시장에서 자금이 유입되는 가운데 일확천금을 노리는 투자자들의 각종 우려를 잠재우고 반등을 보였다. S&P 500은 1.12% 상승했으며, 다우 존스 산업평균지수는 1.14%, 나스닥 지수는 1.46% 올랐다. 유럽 시장인 스톡스 600 지수도 0.91% 상승했다. 독일 DAX 지수는 3.38% 올라 독일 주식들의 강세와 해당 정부의 재정 지출 확대 계획으로 인해 호조를 보였다.

그러나 이러한 반등의 배경에는 기업 실적 둔화에 대한 우려가 자리 잡고 있다. 월스트리트는 트럼프 행정부의 여러 정책으로 인해 기업 이익 둔화가 예상되고 있다. 특히 사모펀드 기업들이 2월에 예상보다 훨씬 적은 일자리를 추가한 것으로 나타났다. ADP 발표에 따르면, 2월의 신규 일자리는 77,000개로 업그레이드된 186,000개를 밑돌며 다우존스의 148,000개 예상치를 크게 하회하였다. 이는 지난 7월 이후 가장 작은 증가폭으로, 경제 성장 둔화와 관세에 따른 인플레이션 우려가 깊어지고 있음을 시사한다.

미국 상무부 장관 하워드 루트닉은 최근의 경제 데이터 부진을 트럼프가 아닌 전임 대통령 조 바이든에게 책임을 돌렸다. 그는 블룸버그TV 인터뷰에서 “당신은 바이든 데이터를 보고 있다. 바이든은 트럼프에게 ‘쓰레기’를 남겼다”고 주장했다. 지난해 미국 경제 성장률은 2.8%였으며, 지난해 12월의 인플레이션률은 2.9%에 달했다.

특히 투자자들은 현재 주식보다는 채권 쪽으로 방향을 돌리고 있다. 최근 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.2%에 머물고 있으며, 이는 1월 중순에 4.8%에 도달한 것과 대비되는 수치이다. 일반적으로 채권 가격은 수익률과 반비례 관계에 있어서, 최근 채권 가격이 상승하는 가운데 S&P 500은 연초 이후 1% 이상 하락하고 있다.

한편, 독일에서는 새로운 정부가 5000억 유로(약 535조 원)에 달하는 인프라 재정 기금을 발표하며 경기 부양의 신호탄을 쏘았다. 독일의 재정 규제를 완화하고 방어비를 증가시키는 등의 조치가 경제 전망에 긍정적인 변화를 가져올 것으로 예측된다. 이는 독일 경제 성장률을 높일 것으로 예상되며, 경제 전문가들은 이를 두고 큰 변화라고 평가하고 있다.


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