미국의 도널드 트럼프 대통령은 공격적인 무역 정책을 재확인하며 지난주 발표한 대규모 관세 조치에 대해 "때로는 약을 먹어야 한다"라고 말하며 강경한 입장을 표명했다. 이로 인해 유럽 방산주들은 급격히 하락세를 보였고, 특히 독일의 방산 대기업인 티센크루프와 렝크 그룹의 주가는 각각 8% 및 4.5% 하락했다. 프랑스의 탈레스도 4.3% 떨어졌으며, 스웨덴의 사브와 이탈리아의 레오나르도 역시 주가가 1.3% 및 6% 가량 하락세를 보였다.

트럼프 대통령의 관세 조치는 이어지는 주식 시장의 큰 하락세와 맞물려 방산주 하락의 주된 원인으로 작용하고 있다. 미국에서 주요 주식 시장은 두 번째 연속일에 걸쳐 큰 하락세를 보였고, 모든 주요 지수는 5% 이상 하락하는 등 글로벌 시장이 rout(상장지수 하락)되는 상황이다. 이처럼 유럽 방산주는 최근 몇 달 동안 전략적 독립성을 위한 지역적 움직임으로 인해 상승세를 보여 왔으나, 금일 하락폭은 더욱 심각해졌다.

뮌헨에 본사를 둔 Rheinmetall AG는 오전 11시 20분(영국 시간) 경 하락폭을 5.6%로 줄였으나, 거래 시작 후 한때 27%까지 폭락하며 최악의 하루를 맞이할 뻔했다. 이러한 상황 속에서 뱅크 오브 아메리카의 EMEA 방산 연구 책임자 벤 힐런은 "관세가 방산 주식에 미치는 영향은 크지 않을 것"이라며 현재 주가 수준은 투자자에게 "거래 기회"를 제공한다고 언급했다.

유럽 방산 지출은 트럼프의 압력에 힘입어 증가할 것으로 예상된다. 독일은 역사적인 채무 개혁을 통해 방산예산을 대폭 늘릴 수 있는 길을 열었고, 영국의 키르 스타머 총리는 국방 지출 증가를 약속했다. 유럽연합(EU) 또한 지역 안보 강화를 위해 최대 8000억 유로(약 862.2억 달러)를 동원할 계획을 세우고 있다.

힐런은 "방산 분야는 최근 몇 달간 클라이언트들로부터 많은 사랑을 받았다"며, Rheinmetall 주가 급락에 대해 "오늘의 현상은 방산 부문에서의 디그로싱(de-grossing) 효과"라고 설명했다. 디그로싱은 헤지펀드가 특정 시장이나 자산군에 대한 노출을 크게 줄일 때 사용되는 용어다.

트럼프는 해외 수입 차에 대해 25%의 관세를 부과하고 모든 철강 및 알루미늄 제품에 대해 25%의 관세를 설정하는 등 상호 관세 기본 정책을 발표했다. 마켓 리서치 회사인 모닝스타의 로레다나 무하레미는 "새로운 관세가 방산 분야에 미치는 영향은 아직 초기 단계에 있지만, 유럽은 미국 군사 방산 장비의 순수입국이라는 점을 고려해볼 때 그 영향은 제한적일 것"이라고 말했다.

또한, BAE 시스템, Rheinmetall, Thales, Saab, Leonardo와 같은 기업들은 미국 내 산업 발자국을 이미 확보하고 있으며, 이는 향후 트럼프 재선 가능성에 대비한 전략적 접근으로 해석된다. 이 같은 지역적 생산 능력은 미국 방산 계약에 접근할 수 있도록 지원할 뿐만 아니라 관세에 대한 헤지 효과를 제공한다.


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