코인베이스가 사실상 대규모 이더리움 검증자 역할을 하며 주목받고 있다. 2025년 3월 현재, 코인베이스는 전체 스테이킹된 이더리움(ETH)의 11.42%, 즉 384만 ETH를 보유하고 있으며 이는 약 68억 달러에 해당한다. 12만 개의 검증자를 운영하며 네트워크에서 가장 큰 단일 노드 운영자로 자리잡고 있다. 이러한 점에서 코인베이스의 집중적인 파워가 과연 어떻게 작용할 것인지에 대한 의문이 제기되고 있다.

이더리움은 본질적으로 탈중앙화를 약속하며, 2022년에 Proof-of-Stake 모델로의 전환이 이를 더욱 확고히 하려는 의도를 가지고 있다. 하지만 코인베이스가 11%의 지분을 보유하고 있다는 사실은 커다란 논란을 일으키고 있다. X 플랫폼의 사용자 중 한 명은 "더 분산된 검증이 필요하다"고 주장하며, 이더리움 교육자인 Sassal도 여러 운영자들이 분산된 Lido의 모델과 달리 단일 운영자로서의 코인베이스 역할을 강조하고 있다.

이러한 집중화의 우려는 단 한 개체가 네트워크의 보안이나 거버넌스에 중대한 영향을 미칠 수 있다는 점에서 더 심각하게 다가온다. 이는 단순한 가설이 아니라, 코인베이스의 11.42%는 이더리움 시스템의 핵심에서 중요한 역할을 하고 있다.

그러나 코인베이스는 가만히 있지 않았다. 일본, 싱가포르, 아일랜드, 독일, 홍콩 등지에 검증자를 분산 배치하는 전략을 취하고 있으며, 이는 지역 규제를 준수하고 장애를 피하기 위한 움직임으로 해석된다. 또한, 실행 클라이언트로 Nethermind와 Erigon을 혼합해 한 시스템에 대한 의존도를 줄이고 있어, 더욱 견고한 테두리를 갖출 수 있다는 의지를 드러내고 있다.

코인베이스의 검증자 성과 보고서는 99.75%의 가동률과 참여율을 자랑하며, 슬래싱이나 이중 서명 사건이 없었다고 자랑하고 있다. 이는 자금의 안전성과 보상이 꾸준히 흐르고 있다는 점에서 긍정적으로 평가된다. 하지만 이러한 안정성이 과연 중앙 집중화의 위험을 정당화할 수 있는지에 대한 의문이 여전히 남는다.

현재 시장은 긍정적인 반응을 보이고 있다. 이더리움 가격은 코인베이스의 성과 보고와 맞물려 최근 7일 동안 12.3% 상승하는 등 투자자들의 신뢰를 나타내고 있다. 그러나 암호화폐 커뮤니티 내에서는 여전히 신중한 의견이 제기되고 있다. 일부는 코인베이스의 지분이 이더리움이 성숙해가는 과정에서 안정적인 힘으로 작용할 수 있다고 주장하는 반면, 다른 이들은 이러한 중앙 집중화가 거버넌스의 위험 요소가 될 것이라고 경고하고 있다.

그 한 전문가가 “투명성은 좋지만 탈중앙화가 더 중요하다”는 말을 남기며, 이 문제에 대한 논쟁이 계속되고 있음을 드러냈다. 코인베이스의 11%의 지분은 마치 줄타기와 같으며, 68억 달러에 달하는 ETH와 12만 개의 검증자라는 강력한 힘을 바탕으로 하고 있지만, 이는 이더리움의 탈중앙화 꿈과 충돌하는 지점에서도 존재한다.

이더리움 커뮤니티는 코인베이스의 다양한 움직임과 성과에도 불구하고 여전히 중요한 질문, 즉 “하나의 주체가 이렇게 큰 영향력을 행사할 수 있을까?”를 주의 깊게 살펴보고 있다. 이 질문에 대한 답은 아직 명확히 되지 않았으며, 이는 이더리움의 미래를 다시 그릴 수도 있는 기회가 될 것이다.


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