2025년 4월 11일, 연방준비제도(연준)의 닐 카슈카리는 미국의 무역 긴장과 관련된 시장 변화에 대한 의견을 밝히며, 미국 달러의 가치 하락과 국채 수익률 상승이 글로벌 투자자의 선호 변화의 증거라고 언급했다. 그는 무역 정책이 강화되면서 미국 자산에 대한 태도가 크게 변화하고 있음을 시사했다.

현재 사안은 경제적 압박으로 인해 투자자들이 새로운 움직임을 보이고 있다는 점이다. 특히, 미국과의 무역 갈등이 심화되면서 투자자들은 미국 자산에서 멀어지고 있는 현상이 나타나고 있다. 전통적으로 무역 관세가 증가할 경우 달러는 강세를 보였지만, 현재의 상황에서는 반대의 경향이 발생하고 있다. 카슈카리는 "무역 관세가 증가할 때는 통상적으로 달러가 강세를 보이지만, 현재의 상황은 투자자 신뢰의 변화로 인해 달러가 약세를 보이는 상황이다"라고 강조했다.

이는 글로벌 투자자의 관점에서 미국 경제의 안정성에 대한 신뢰가 약화되고 있다는 점을 의미한다. 또한, 미국의 무역 정책으로 인한 불확실성이 시장에 미치는 영향을 감안할 때, 국채 수익률은 이러한 변화의 연속적인 신호로 해석될 수 있다. 카슈카리는 이러한 투자자 움직임과 관련하여 "저조한 달러 가치가 미국에서 더 많은 투자 다각화를 유도하고 있다"고 언급하며, 이는 역사적으로 미국 자산이 불확실한 시기에 글로벌 자본을 끌어모았던 패턴과는 상당한 차이를 보인다고 강조했다.

과거에는 다른 갈등 상황, 예를 들어 2018년의 미중 무역 갈등에서 미국 달러는 안전 자산으로 여겨져 강세를 보였으나 현재 상황은 그러한 예전의 패턴과 크게 다르다. 현재의 세계적인 지정학적 긴장이 가져온 신뢰의 위기는 투자자들이 미국을 안전한 투자처로 여기지 않도록 만들고 있으며, 이는 미국 경제에 미치는 영향이 점차 커지고 있다.

결과적으로, 카슈카리는 현재의 국채 수익률 상승이 미래 경제 정책의 안정성에 따라 변할 것이라고 내다봤다. 무역 정책의 불안정성이 지속된다면, 이러한 수익률 변화는 더욱 심화될 것으로 예상된다. 이는 투자자들의 신뢰가 시장 행동에서 얼마나 중요한 역할을 하는지를 상기시켜 주는 중요한 시점이다.


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