중국의 12월 무역 데이터는 예상보다 큰 폭으로 향상되었으며, 수출업체들은 추가 관세에 대한 우려 속에서 발주를 선행하고 있는 것으로 나타났다. 동시에 중국의 자극 정책이 산업 부문에서 수요를 지원하는 효과를 보이고 있는 것으로 분석된다.

중국 세관 당국에 따르면, 12월 수출은 전년 대비 10.7% 증가하여 Reuters 조사에서 예상한 7.3%를 훨씬 초과했다. 이는 11월의 6.7% 증가 및 10월의 12.7% 증가와 비교해도 높은 수치다. 반면, 수입은 전년 대비 1.0% 상승하여 이전 두 달의 감소세를 회복했다. 분석가들은 수입이 1.5% 감소할 것으로 예상했지만, 실제 결과는 11월 3.9% 감소 및 10월 2.3% 감소에서 개선된 모습을 보였다.

2023년 동안 중국의 위안화 기준 총 수출은 전년 대비 7.1% 증가하여 0.6%의 낮은 성장률에서 속도를 높였다. 수입 또한 지난해 2.3% 증가하여 2023년의 0.3% 감소에서 회복세를 보였다.

Capital Economics의 중국 경제학자 Zichun Huang은 "앞으로의 대출은 글로벌 시장 점유율의 증가로 인해 저항력이 강할 것"이라고 예상했다. 하지만 Bruce Pang, 국가금융발전연구원 수석 연구원은 "올해 수출 전망은 덜 낙관적이다. 잠재적인 관세 인상이 모멘텀을 약화시킬 수 있다"고 말했다.

중국은 부동산 위기가 지속되면서 내수 수요가 감소하고 있어 수출에 더 의존하고 있는 상황이다. 경제학자들은 수출이 지난해 중국 경제 성장에 크게 기여했을 것으로 예상하고 있으며, GDP 데이터는 곧 발표될 예정이다.

수출은 주요 교역 파트너인 미국, 유럽연합과의 무역 긴장 속에서도 중국 경제에서 드문 긍정적인 요소로 여겨졌다. 그러나 향후 상황은 미국의 차기 대통령인 도널드 트럼프가 백악관에 복귀 함에 따라 영향을 받을 수 있다. 예를 들어, 전기차 및 반도체 수출은 각각 13.1% 및 18.7% 증가했다고 세관이 발표하였다.

눈앞에 닥친 리스크로는 트럼프가 취임일인 1월 20일에 중국 수출품에 대한 추가 10% 관세를 부과하겠다고 약속한 점이 있다. 이로 인해 중국 정부는 경제 지원 정책을 강화하고 있으나, 자극 효과에 대한 조심스러운 접근이 필요하다는 주장이 제기되고 있다.

중국 정부는 정책 금리를 인하하고, 주택 구매 제한을 완화하며, 금융 시장에 유동성을 주입하고 지방정부의 재정적 부담을 덜기 위한 부채 교환 프로그램을 발표하였다. 그러나 고위 리더들은 실질 GDP 성장을 촉진해야 한다는 필요성을 인식하고 있지만, 추가적인 자극책을 받아들이는 데에는 아직 주저하고 있는 것으로 보인다.

금주에는 중국의 연간 및 4분기 GDP 수치가 발표될 예정이며, Reuters의 조사에 따르면 2024년 4분기 성장률은 전년 대비 5.1%로 예상되고 있다. 또한 중국 정부는 올해 내수 소비를 최우선 전략으로 설정하고, 소비자 제품 교환 및 장비 업그레이드 정책을 통한 재정 지출 확대를 의지하고 있다.


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