중국의 경제가 예상보다 높은 5.4% 성장률을 기록하며 2025년 1분기의 GDP 증가를 발표했다. 이는 로이터의 예상치 5.1%를 초과하며, 2024년 하반기부터 시작된 회복세를 이어가고 있다. 정부의 광범위한 경기 부양 정책이 이러한 성장을 뒷받침하고 있는 것으로 분석된다.

3월 소매 판매는 전년 대비 5.9% 증가해, 전문가들이 예상한 4.2% 성장을 크게 웃돌았다. 또한 산업 생산은 작년 대비 7.7% 증가해, 조사된 중앙값인 5.8%를 넘어서며 좋은 결과를 나타냈다. 그러나 고정 자산 투자는 4.2% 성장에 그쳤지만, 부동산 부문에서의 하락폭은 더욱 심화되었고, 3월까지 전년 대비 9.9% 감소한 것으로 확인되었다. 반면, 인프라 및 제조업 투자는 증가세를 보이고 있다.

중국 국가통계국은 “경제가 순조롭고 안정적인 출발을 보이고 있다”며, “혁신이 점점 더 중요한 역할을 하고 있다”고 강조했다. 예를 들어, 중국 스타트업 DeepSeek는 올 1월 미국의 OpenAI와 경쟁할 AI 돌파구를 발표했다.

그러나 통계국은 “외부 환경이 점점 더 복잡하고 심각해지고 있다”고 경고하며, 국내 수요가 여전히 부족하다고 지적했다. 도심 실업률은 3월에 5.2%로 떨어졌지만, 이는 지난 2년간의 최고 수치인 5.4%에서 하락한 수치다.

중국 정부는 올해 경제 성장 목표를 “약 5%”로 설정했지만, 미중 간의 무역 전쟁 지속 및 저조한 내수 소비로 인해 이 목표 달성이 어려울 것이라는 관측이 우세하다. 통계국은 “더욱 적극적이고 효과적인 거시 경제 정책을 시행하고, 국내 경제를 확대 및 강화해야 하며, 외부 환경의 불확실성에 적극적으로 대응해야 한다”고 발표했다.

미국의 관세 전쟁은 중국 제품에 대한 총 관세를 145%까지 올렸으며, 이에 대한 보복으로 중국도 미국 제품에 125%의 관세를 부과하고 있다. 이러한 높은 수출관세 수준은 중국의 수출에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 올해 경제 성장률에 몇 퍼센트 포인트의 타격을 줄 것으로 보인다.

모건 스탠리의 경제학자들은 “무역 전쟁의 상황이 악화되면서 2분기부터는 성장률이 빠르게 악화될 가능성이 크다”고 전망했다. 최근 다수의 투자은행들은 중국의 성장 전망치를 하향 조정했으며, UBS는 올해 중국 경제가 3.4% 성장할 것으로 예상하고 있다. 이는 미국의 관세가 수출을 조이면서 나타나는 현상으로, 중국의 미국 수출이 향후 몇 분기 동안 두 배 이상 감소할 것으로 보인다.

중국 정부에서는 더 강력한 경기 부양 조치를 통해 내수 소비 및 주택 시장을 지지하고, 경제의 수출 및 투자 의존도를 줄여야 할 압박이 증가하고 있다.


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