중국은 1년 만기 대출 우대금리(LPR)를 3.1%로, 5년 만기 LPR을 3.6%로 유지하며 금리 동결을 결정했다. 이는 미국과의 무역 긴장 속에서 중국 위안을 안정시키기 위한 조치로 풀이된다. 중국 중앙은행인 인민은행(조): PBOC)은 이러한 결정을 내린 배경에 대해 긍정적인 1분기 GDP 성장률을 언급했다. 1분기 GDP는 전년 대비 5.4% 성장하며 시장 기대치를 웃도는 성과를 기록하였다.

이와 더불어 3월 소매 판매와 산업 생산 지표 또한 예상치를 초과하며, 중국 경제의 회복세를 뒷받침했다. 1년 만기 LPR은 기업 및 대부분의 가계 대출에 영향을 미치며, 5년 만기 LPR은 주택담보대출의 기준금리 역할을 한다. 인민은행은 지난해 10월부터 LPR을 동결한 상태이다.

금리 동결 발표 이후, 온shore 위안은 달러 대비 7.2995로 변동이 없었으며, offshore 위안은 7.2962로 다소 강세를 보였다. 상하이 증시에 상장된 CSI 300 지수는 0.36% 상승하였다. 인민은행의 이 같은 결정은 리안저리(REUTERS)에서 실시한 경제학자 설문조사 결과와 일치하며, 87%가 금리가 동결될 것이라는 전망을 내놓았다.

네덜란드 은행 ING는 지난주 발표한 노트에서 인민은행이 금리를 유지할 가능성이 있다는 예측을 내며, LPR이 변동하기 위해서는 먼저 7일 역환 매입 금리가 인하되어야 할 것이라고 언급했다. 현재 7일 역환 매입 금리는 1.5%로, 지난해 9월 20bp 인하된 이후 변동이 없다.

ING는 "저물가와 격화되는 관세 위협 등 외부 악재가 금리 인하를 시사하지만, 통화 안정성을 고려해 인민은행이 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하할 때까지 기다릴 가능성이 있다"고 보고했다. 미국은 중국 수입품에 최대 245%의 관세를 부과하고 있으며, 중국은 미국 수입품에 대해 125%의 세금을 부과하고 있다.

GDP 성장률이 개선된 점은 긍정적이나, 세계 2위 경제국의 소비자 물가는 여전히 디플레이션 상태이다. 3월 소비자 물가 지수(CPI)는 전년 대비 0.1% 하락했으며, 생산자 물가는 2.5% 하락하여 29개월 연속 디플레이션을 기록하고, 지난해 11월 이후 최대 하락폭을 기록하였다.


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