최근 S&P 500 지수가 1.5% 하락한 이유는 경제에 대한 긍정적인 뉴스가 오히려 부정적인 영향을 미쳤다는 간단한 해석으로 설명할 수 없다. 12월의 고용 증가가 예상을 크게 웃도는 25만 6천명에 달하고 실업률도 4.1%로 소폭 하락했지만, 시장은 이러한 호조가 지속 가능할지에 대한 우려를 나타내고 있다. 시장은 팬데믹 이후 매년 초 발표되는 경제 데이터가 긍정적이었으나, 이후 조정 국면에 들어가는 경우가 많았다는 경험을 갖고 있다.

현재 시장의 불안 요소는 금리와 연방준비제도(Fed)의 반응인데, 강력한 고용 수치가 지속적인 긴축 조치를 유도할 수 있다고 우려하고 있다. 이러한 상황은 주식 시장을 혼란스럽게 만드는 가운데, 주택 및 제조업과 같이 경제의 중요한 부분들이 감당할 수 있는 범위를 넘어설 것이라는 두려움을 불러일으키고 있다.

최근 S&P 500은 도널드 트럼프의 당선 후 주식 시장이 형성된 범위에서 대부분의 거래를 진행했다. 10년 만기 국채 수익률은 기술적으로 지나치게 높마저 느껴진다. 직전의 고용 결과에 따라 금리가 4.68%에서 4.76%로 상승했으나, 이는 시장이 감지하고 있는 전반적인 방향성을 유지하는 과정에서 발생한 일로 볼 수 있다.

금리와 달러 상승이 강한 고용 수치에 의해 근본적으로 정당화되었다는 점도 간과할 수 없다. 이러한 환경에서 투자자들은 부동산시장에 대한 전망을 재조명해야 할 것이다. 30년 만기 주택담보대출 금리가 7%를 넘는 상황에서는 주택 건설이 다시 회복될 수 있는지가 의문이다.

서비스 부문과 인공지능(AI) 투자 확장이 종합 성장률을 뒷받침할 수 있을지는 더욱 중요한 이슈다. 또한, 현재의 거시경제적 요인들이 시장에서의 가치를 높이고 있다. 특히, 최근 2년 동안 주식 시장이 가장 좋은 성과를 기록하는 가운데 불확실한 정책을 고려할 때, 앞으로의 전망은 더욱 복잡해진 상황이다.

2025년을 앞두고 S&P 500의 성과가 신중히 평가되고 있는 가운데, 시장이 다소 불리한 환경에 직면할 가능성도 제기된다. 전문가들에 따르면, 최근 S&P 500의 실적이 보통 범주에 머물고 있으며, 저점에서부터의 성장률로 인해 확장 구간에 시달릴 수 있다.오는 주에는 소비자 물가지수(CPI) 발표와 기업 실적 시즌의 시작이 예정되어 있다. 이로 인해 시장의 추가적인 변동성이 예상된다.

결론적으로, 현재 경제적 상항이 나쁘지 않지만, 기대 수준이 너무 치솟아 있기에 시장이 체감할 수 있는 강한 호재는 부족한 상황이다. 이러한 이유로 올해 시장의 경우 지속적인 회전과 조정이 이뤄질 수 있다. 전반적으로 주식 시장이 불확실한 국면에 진입하고 있는 상황은 이제 겨우 갈림길에 서 있으며 다음 단계는 시장의 반응에 따라 결정될 것이다.


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