일본의 10년 만기 국채(JGB) 수익률이 2009년 이후 최고치를 기록하며 급등했다. 2023년 10월 30일, 도쿄 증권거래소에 따르면, JGB 수익률은 8bp 상승하여 1.5%를 넘어섰다. 30년 만기 국채 수익률도 13bp 상승하며 2.5%를 처음으로 넘었다. 이 같은 현상은 글로벌 채권 시장에서의 매도 세력에 의한 결과라고 전문가들은 진단하고 있다.

스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저의 고정 수익 전략가인 마사히코 루에 따르면, 일본 국채 매도는 전 세계적으로 수익률이 상승하는 흐름과 맞물려 나타났다. 미국의 10년 만기 국채 수익률도 5bp 상승해 4.317%를 기록했다. 노무라의 일본 외환 전략 책임자인 유지로 고토는 CNBC와의 인터뷰에서 현재 JGB 시장의 수급 여건이 좋지 않다고 지적하며, 유럽 정부의 재정 지출 증가 기대감도 글로벌 채권 수익률 상승에 기여하고 있다고 말했다.

일본은행(BOJ)의 부총재인 우치다 신이치의 발언도 이날 매도 압력을 가중시켰다. 그는 중앙은행이 금융시장과 경제 전문가들이 기대하는 수준에 맞춰 금리를 인상할 가능성이 높다고 밝혔다. 일본의 주요 은행들은 회계연도 종료를 앞두고 리스크 선호가 낮아져 관망세를 보이고 있는 상황이다. 우치다는 지난주에도 JGB 구매를 계속 줄여나갈 것이라고 언급한 바 있다. 지난해 중앙은행이 초완화적 통화 정책을 정상화하면서 각 분기 약 400억 엔의 JGB 구매를 줄이겠다고 발표한 바 있다.

바클레이즈 아시아 외환 및 금리 전략 책임자인 미툴 코테차는 일본의 인플레이션 상승도 이번 매도 사태를 키우는 요소 중 하나라고 분석했다. 그는 실제 인플레이션이 공식치보다 더 높다고 이야기하며, 이는 수익률 상승의 한 원인으로 작용하고 있다고 덧붙였다. 일본의 소비자 물가 지수는 BOJ의 목표인 2%를 넘어서 34개월째 지속되고 있으며, 가장 최근 수치인 1월에는 4%로 2년 만에 최고치를 기록했다.

특히 인플레이션의 기조를 뺀 ‘코어-코어’ 물가 지수는 1월에 2.5%로 상승하여 2024년 3월 이래 최고치를 기록했다. 높은 인플레이션은 BOJ의 금리 인상 기대를 높이고, 이는 채권 수익률 상승으로 이어진다. 이와 같이 일본의 채권 시장은 많은 요소에 의해 복합적으로 영향을 받고 있으며, 각국 중앙은행의 정책 방향이 더욱더 주목받고 있다.


crossorigin="anonymous">