일본의 중앙은행인 일본은행(BOJ)은 수요일 이틀간의 회의 결과로 주요 정책 금리를 0.5%로 유지하기로 결정했다. 이번 결정은 시장의 예상과 일치하며, 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 회의에 앞서 이루어진 것이다. Fed 역시 기준 금리를 동결할 것으로 예상된다.

BOJ는 성명을 통해 “일본 경제는 괜찮게 회복되고 있지만, 일부에서 약한 기미도 감지되고 있다”고 언급하며 “무역과 국내 기업의 임금 및 가격 설정 행동에 관한 고도 불확실성이 존재한다”고 경고했다. 이는 오는 4월 2일 트럼프 대통령이 발표할 것으로 예상되는 상호 관세 및 특정 산업의 관세를 염두에 두고 언급한 것으로 보인다.

투자자들은 이날 오후 3시 30분에 있을 BOJ 총재인 우에다 카즈오의 기자회견을 주의 깊게 살펴볼 예정이다. 그는 지난주 해외 경제 발전에 대한 불확실성에 대해 “매우 걱정”하고 있다고 밝혔지만 트럼프의 관세에 대한 구체적인 언급은 하지 않았다.

이번 금리 결정 이후 일본 엔화는 미 달러에 대해 큰 변동 없이 149.46으로 거래되었고, Nikkei 225 지수는 0.69% 상승했다. 전문가들은 BOJ가 곧 금리를 인상할 것으로 보고 있으나, 그 시점에 대해서는 의견이 분분하다.

HSBC의 아시아 수석 경제학자인 프레드 누만은 BOJ가 6월에 금리를 인상할 가능성이 있다고 전했다. 그는 “6월이 더 유력하다. 시장은 그보다 다소 늦은 7월을 예상하고 있지만 우리는 조금 더 빨리 6월에 가능성을 보고 있다”고 말했다. 또한 “이 모든 것이 Fed에 의존하는 것이 아니라 BOJ가 경제에 임금 인상이 확실히 전파되고 있다는 증거를 확보하는 데 의존한다”며, “BOJ는 6월까지 모든 증거를 확보하기 위해 기다리는 경향이 있다”고 덧붙였다.

이번 금리 인상은 지난해 방대한 자산 매입 프로그램을 종료한 후 이루어진 것으로, BOJ는 경제 성장과 인플레이션이 예상에 맞춰 진행될 경우 추가적으로 금리를 인상할 의지를 내비쳤다.

BOJ는 일본에서의 임금 상승이 인플레이션을 촉진하는 '선순환'을 실현하는 것을 목표로 하고 있다. 일본의 최대 노동조합은 최근 평균 5.46%의 임금 인상을 확보했다고 발표했으며, 이는 30년 이상 최대 증가폭이다. 일본노동조합총연합회(Rengo)는 약 700만 명의 조합원이 있으며, 760개의 조합에 대한 초기 조사 결과는 지난해의 평균 인상률인 5.28%보다 0.18%포인트 높다.

소규모 및 중소기업도 평균적으로 5.09% 상승했으며, 이는 1992년 이후 처음으로 5%를 초과한 수치이다. 유통, 외식 및 기타 산업에 속하는 조합을 대표하는 UA 센젠은 139개의 회원 조합이 5.37%의 월급 증가를 보였다고 보도했다.

1월에는 일본에서 2년 만에 4%의 인플레이션률이 기록되었으며, 가정용 소비는 12월에 예상치를 크게 웃도는 2.7% 증가율을 기록하였다. 12월 수치는 2022년 8월 이후 가장 빠른 상승폭으로, 2024년 7월 이후 첫 해를 기준으로 한 증가세였다. 그러나 1월에는 가정 소비가 0.8%로 둔화되었다.

BOJ는 또한 “인플레이션 기대치가 다소 상승했다”고 언급하며 “쌀 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 정부의 인플레이션 억제 조치의 효과가 2025 회계연도 중 해소될 것”이라고 언급했다. 최근 발표된 4분기 GDP 수정치는 연율 기준 2.2% 성장으로, 초기 보고치보다 느려진 성장률을 보여주었고, 이는 경제학자들의 중간 예측보다 낮은 수

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