유럽중앙은행(ECB)은 금융 시장에서 '근본적인 체제 변화'가 진행되고 있을 가능성이 있다고 밝혔다. 최근의 무역 긴장과 관련하여 미국 자산의 위험성에 대해 투자자들이 재평가하고 있다는 것이다. ECB의 론드 라미레즈 부총재는 CNBC와의 인터뷰에서 현재 금융 시장에서 나타나는 불확실성이 주요 요소가 되고 있다고 강조했다.

ECB의 최신 '금융 안정성 검토' 보고서에 따르면, 최근의 시장 변동성 증가는 미국의 관세 정책에서 비롯된 글로벌 무역 긴장으로 인한 것이다. 시장은 미국과 그 무역 파트너 간의 관세 및 무역 업데이트에 민감하게 반응하고 있으며, 이는 주가에 즉각적인 영향을 미쳤다. 도널드 트럼프 대통령이 세금 인상을 발표했을 때 주가는 급락했지만, 90일 동안의 의무 면제 조치를 발표하면서 다시 반등했다.

이러한 혼란 속에서도 유로 지역의 금융 시장은 상대적으로 안정적으로 기능하고 있다고 ECB는 보고했다. 그럼에도 불구하고 미국 국채와 달러와 같은 전통적인 안전 자산으로부터의 이탈이 관찰되었으며, 이는 투자자들이 미국 자산의 리스크를 재평가하게 만드는 더 넓은 변화의 신호일 수 있다. 이러한 상황은 글로벌 자본 흐름에 광범위한 영향을 미칠 수 있다.

라미레즈 부총재는 CNBC에서 향후 시장 조정의 가능성을 언급하며, 현재 고려해야 할 두 가지 주요 요소는 고평가와 높은 불확실성이라고 말했다. 그는 시장이 성장률이 낮을 것이라고 보고 있지만, 경기 침체에 들어갈 것이라는 믿음이 없는 상태라고 설명했다. 또한, 높은 주가 평가와 불확실성은 향후 변동성을 일으킬 가능성이 크다고 경고했다.

그는 '고평가가 근본적인 요소에 의해 뒷받침되지 않는 위험을 초래할 수 있다'고 언급하며, 이것이 이미 현실화되고 있다고 덧붙였다. 특히 트럼프 대통령의 상호 관세 발표가 이 변동성을 유발한 주된 요인으로 지목되었다.

더 넓은 관점에서 라미레즈 부총재는 미국의 무역, 재정, 그리고 규제 정책과 관련된 불확실성이 현재 금융 시장과 세계 경제에 가장 큰 이슈가 되고 있다고 밝혔다. 이러한 불확실성이 유럽과 유로 지역의 금융 안정성에 어떤 영향을 미칠지를 고민해야 한다고 그는 강조했다.

인플레이션과 경제 성장에도 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 특히 관세는 단기적으로 수입품 가격을 상승시키고 수요를 감소시킬 수 있어 이러한 요소들이 서로 균형을 잡을 수 있다고 보고했다. 장기적으로 볼 때, 무역 왜곡이 공급망에 부정적인 영향을 미치면 기업의 비용이 증가하면서 인플레이션 압박이 커질 수 있다.

최근 발표된 유럽연합의 경제 전망에 따르면, 2025년 유럽연합 및 유로 지역의 GDP 성장률 예상치가 각각 1.1%와 0.9%로 하향 조정되었다. 이는 이전 예상치인 1.5%와 1.3% 성장률에 비해 감소한 수치다. 헤드라인 인플레이션 또한 느려질 것으로 보이며, 2026년에는 ECB의 2% 목표치를 하회할 것으로 예상된다.


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