미국 연방준비제도(Fed) 고위 관계자들은 지난 12월 회의에서 인플레이션과 조 바이든 대통령 당선자의 경제 정책이 가져올 영향에 대해 우려를 표명했다. 이와 같은 우려는 금리 인하 속도를 조절해야 할 필요성을 시사하고 있다. 회의록에서 트럼프의 이름은 언급되지 않았지만, 이민 및 통상 정책 변화가 미국 경제에 미칠 영향에 대한 언급이 여러 차례 있었다.

트럼프는 당선 이후 중국, 멕시코, 캐나다 등 주요 거래 파트너에 대해 강력한 관세를 부과할 계획을 내비쳤으며, 더불어 규제 완화 및 대규모 추방 조치도 고려 중이다. 하지만 그의 정책이 실제로 어떻게 구현될지에 대한 불확실성이 존재 시, 연준의 통화정책 결정에 신중함이 요구된다는 입장을 보였다.

회의록에는 "참석자들은 인플레이션 전망에 대한 상향 위험이 증가했다고 판단했다"며, "이는 최근 인플레이션 수치가 예상을 초과했으며, 무역 및 이민 정책 변화의 잠재적 영향 때문"이라고 기술되어 있다. 연준 위원들은 기준금리를 4.25%-4.5%로 낮추기로 결정했으며, 2025년 금리 인하 수를 이전의 4회에서 2회로 수정했다. 현재 시장은 올해 추가 금리 인하가 한두 번 있을 것으로 보고 있다.

앞으로의 금리 인하 속도가 늦춰질 것이라는 예상이 일치했다. "정책 전망을 논의하는 과정에서 위원들은 현재 금리 인하 속도를 줄이는 것이 적절한 시점에 이르렀다고 언급했다"며, 정책 금리가 중립적 가치에 가까워졌다고 평가했다. 또한, 여러 가지 요소들이 향후 금리 결정 시 세밀한 접근을 필요로 하고 있다고 밝혔다.

이러한 조건들은 여전히 인플레이션 수치가 연준의 목표인 2%를 초과하고 있으며, 소비자 지출 또한 견조한 흐름을 보이고 있다는 점을 포함한다. GDP 성장률은 2024년까지 지속적으로 높게 유지될 것으로 예상된다.

또한 회의 참석자들은 금리가 현재 의미 있게 제약된 상황에서 경제 활동 및 인플레이션 전망을 신중히 평가할 수 있는 좋은 위치에 있다고 언급했다. 연준의 선호 지표에 따르면, 11월 기준 핵심 인플레이션은 2.4%, 식료품과 에너지를 포함할 경우 2.8%에 달했으며, 연준의 2% 목표를 초과하는 수치이다. 대부분의 관계자들은 인플레이션이 2027년까지 목표치인 2%에 도달하지 않을 것이라고 보고 있으며, 단기적인 위험요인은 상승할 것으로 예상되고 있다.

제롬 파월 의장은 12월 18일 금리 결정을 발표하는 기자회견에서 현재 상황을 "안개 낀 밤에 운전하는 것"이나 "어두운 방에서 가구가 많은 방에 들어가는 것"과 같다고 비유했으며, 이로 인해 점진적인 접근이 필요하다고 강조했다. 각위원들의 기대를 담은 '점 그래프'에 따르면, 2026년에 추가로 두 번의 금리 인하가 예상되며, 차후 한두 번의 추가 인하 가능성도 제기되었다. 최장기적으로는 기준금리가 3%로 감소할 것이라는 전망이다.


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