엔비디아는 2025년 4월 15일, 중국 및 기타 지역에 수출한 H20 그래픽 처리 장치(GPU)와 관련하여 약 55억 달러의 분기 손실을 기록할 예정이라고 발표했다. 이 발표는 주식 시장에서 엔비디아 주식이 장 후 거래에서 거의 6% 하락하는 결과를 초래했다.

미국 정부는 바이든 행정부 하에서 2022년에 AI 칩 수출을 제한한 바 있으며, 2023년에는 더 고도화된 AI 프로세서의 판매를 금지하는 규정을 개정했다. 4월 9일, 미국 정부는 엔비디아에 대해 중국 및 몇몇 다른 국가에 이 칩들을 수출하기 위해 라이센스가 필요하다고 통보했다. 이는 엔비디아의 역사적인 성장세가 수출 제한으로 인해 둔화될 수 있음을 나타내는 강력한 신호로 해석된다. 미국 정부는 이러한 칩들이 군사적 용도로 사용될 수 있는 슈퍼컴퓨터 개발에 활용될 수 있다고 우려하고 있다.

H20 칩은 미국의 수출 규제에 부합하기 위해 설계된 AI 칩이며, 2024년에 약 120억 달러에서 150억 달러의 매출을 발생시킬 것으로 추정된다. 엔비디아 CEO인 젠슨 황은 지난 2월 분기 실적 발표에서 중국의 매출이 수출 통제 전 수준의 절반으로 줄어들었다고 언급하며, 중국 내 경쟁이 커지고 있다고 경고했다. 또한, 엔비디아는 자사의 연례 보고서에서 두 해 연속으로 화웨이를 경쟁사로 언급하였다.

엔비디아의 H20 칩은 미국과 다른 국가에서 사용되는 H100 및 H200 AI 칩과 유사하지만, 상호 연결 속도가 느리며, 2022년에 소개된 이전 세대 AI 아키텍처인 호퍼(Hopper)에 기반하고 있다. 현재 엔비디아는 블랙웰(Blackwell)이라는 최신 세대 AI 칩의 판매에 주력하고 있다. 중국 기업 딥시크(DeepSeek)는 올해 초 시장을 뒤흔든 경쟁 AI 모델을 발표하며 연구에 H20 칩을 활용했다.

더욱이, 엔비디아는 다음 달부터 시행될 'AI 확산 규칙'에 따라 수출에 대한 새로운 제한을 받게 된다. 엔비디아는 자사의 칩에 대한 제한이 경쟁을 저해하고, 미국의 기술적 우위를 약화시킬 가능성이 있다고 주장하고 있다. 그들은 이전에 2022년 수출 통제가 시행된 이후 일부 운영을 중국에서 이전했음을 밝혔다. 엔비디아는 지난 회의에서 중국의 수출 규제에 대한 질문에 대해, 법을 준수하기 위해 노력하고 있지만 세계 AI 연구자의 절반 이상이 중국 출신이며, 많은 이들이 미국 기반 AI 연구소에서 활동하고 있다고 언급했다.

엔비디아는 5월 28일에 1분기 실적을 보고할 예정이다. 현재 상황은 지속적으로 변화하고 있으며, 향후 업데이트를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.


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