석유 자원이 풍부한 걸프 협력 위원회(GCC) 국가들, 즉 사우디아라비아, 아랍 에미리트, 바레인, 쿠웨이트, 오만, 카타르 등은 미국의 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 경제적 충격을 비교적 잘 감내할 수 있는 위치에 있지만, 유가 하락이 이들 국가의 예산과 지출 계획에 큰 위험을 초래할 수 있다는 분석이 제기되고 있다.

이들 아랍 걸프 국가들은 세계에서 약 32.6%의 석유 매장량을 보유하고 있으며, 총 3.2조 달러에 달하는 국부 자산을 보유하고 있어, 트럼프 행정부의 정책에서 중요한 자산으로 작용할 수 있다. 그러나 그러한 자산과 함께 이들 국가는 트럼프의 정책에 취약한 면도 존재한다. 트럼프 대통령은 사우디아라비아가 주도하는 석유 생산 연합인 OPEC에 더 많은 석유를 생산하도록 압박해 왔으며, 이는 미국의 인플레이션을 완화하기 위한 목적이 있다.

하지만 낮은 유가는 이들 국가의 재정 적자와 경제 구조개선 노력에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 특히, 사우디아라비아는 비전 2030의 일환으로 수조 달러 규모의 대규모 프로젝트를 추진하고 있으나, 이는 여전히 석유 수익에 의존하고 있다.

블랙록의 아시아-태평양 및 중동 수석 투자 전략가인 벤 파웰은 지역의 트럼프와의 긴밀한 관계가 관세 협상에서 유리한 위치를 점할 수 있도록 도와줄 것이라고 언급했다. 그는 "중동은 미국과의 깊은 관계 덕분에 상대적으로 우위에 있을 것"이라고 평가했다. 또, 아부다비 상업은행의 수석 경제학자 모니카 말릭도 미국은 걸프 국가들 주요 수출 시장이 아닐 것이라는 점에서 이들 국가가 대외적 어려움에 대해 비교적 유리한 입장에 있다고 분석했다.

그럼에도 불구하고 유가 예측은 이들 국가의 예산과 미래 지출 계획에 중요한 요소로 작용하고 있다. 사우디아라비아는 예산 균형을 위해 배럴 당 90달러 이상의 유가가 필요하다는 국제통화기금(IMF)의 추정이 나오고 있다. 최근 골드만삭스는 2026년 브렌트 유가 전망을 58달러로 하향 조정했으며, 이는 이들 지역 국가들에 추가적인 부담이 될 수 있다.

이와 같은 유가 하락이 지속된다면, 걸프 국가들은 정부 및 비예산 지출을 재조정해야 할지도 모른다. 특히 석유 가격의 급격한 하락은 재정 상황을 위협하고 은행의 유동성 및 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있을 것이다.

결론적으로, 걸프 국가들은 관세로 인한 직접적 영향을 비교적 적게 받을 수 있는 위치에 있으나, 변동성이 큰 유가 상황은 이들 국가의 경제적 안정성을 위협하는 요인으로 작용할 수 있음을 경계해야 할 것이다.


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