비트코인(BTC)은 2024년 4월 6일 전통 시장의 압박으로 7만 5천 달러 아래로 떨어졌으며, S&P 500 선물은 올해 들어 최저치에 도달했습니다. 초기의 패닉으로 인해 WTI 유가가 4년 만에 처음으로 60달러 아래로 떨어지는 일도 있었습니다. 하지만 이후 시장은 일부 손실을 회복하며 비트코인은 다시 78,000달러 수준으로 되돌아왔습니다.

일부 분석가들은 비트코인이 사이클 피크에서 30% 하락한 이후 곰 시장에 진입했다고 주장하지만, 역사적 데이터는 오히려 강력한 회복 사례를 여러 차례 보여줍니다. 특별히 비트코인과 전통 시장 간의 높은 상관관계는 지속되지 않는 경향이 있습니다. 여러 지표는 트레이더들이 더 나은 진입 기회를 기다리고 있음을 시사합니다.

비트코인의 최근 성과는 S&P 500과 밀접하게 연결되어 있지만, 이 상관관계는 시간에 따라 큰 변동성을 보입니다. 예를 들어, 2024년 6월에 두 자산의 상관관계는 부정적으로 바뀌었으며, 이는 거의 50일 간 지속되었습니다. 게다가, 상관관계 지표가 60%를 초과한 기간은 2년 중 약 38%에 해당하는 272일에 달하지만, 이는 통계적으로 결정적이지 않습니다.

최근 비트코인 가격이 74,440달러로 떨어진 것은 전통 시장의 불확실성이 고조되고 있음을 반영합니다. 비트코인과 전통 자산 간의 비정상적으로 높은 상관관계가 과거에 존재했던 사례는 있지만, 이러한 기간은 드물게 지속됩니다. 현재 주요 기술 주식들도 역사적 최고치에서 30% 이상 하락한 상태입니다.

2022년부터 2024년까지 금은 사실상 '가치 저장 수단'으로서 실패했습니다. 비트코인은 여전히 1.5조 달러의 시장 가치를 지니며 세계에서 가장 거래되는 자산 중 하나입니다. 종종 신뢰할 수 있는 '가치 저장 수단'으로 여겨지는 금의 변동성을 간과해서는 안 됩니다. 예를 들어, 금 값은 2022년 9월 1,615달러로 하락했으며, 이전 기록인 2,075달러로 회복하는 데 무려 3년이 걸렸습니다.

비트코인 ETF의 중요성과 BTC 파생상품의 회복력 또한 주목할 만합니다. 비트코인 영구 선물의 펀딩 비율은 거의 0에 가까우며, 이는 매수자와 판매자 간의 균형 잡힌 레버리지 수요를 나타냅니다. 지난 4월 6일부터 7일 사이에 4억 1,200만 달러 규모의 장기 포지션 청산은 비교적 작은 수치로, 비트코인 가격이 2월 25일부터 26일 사이에 12.6% 하락했을 때의 청산 규모가 9억 4,800만 달러에 달했던 것과 비교됩니다. 이는 트레이더들이 이번에는 더 잘 준비했거나 레버리를 덜 의존했다는 것을 시사합니다.

중국 내 스테이블코인 수요는 시장 심리를 이해하는 데 추가적인 통찰력을 제공합니다. 일반적으로 암호화폐에 대한 강한 소매 수요는 스테이블코인이 공식 미 달러보다 2% 이상의 프리미엄으로 거래되게 만듭니다. 반대로 프리미엄이 0.5% 이하로 떨어지면 트레이더들이 암호화폐 시장에서 이탈하려는 두려움이 있음을 나타냅니다.

USD 테더(USDT)의 프리미엄은 비트코인의 가격이 7만 5천 달러 아래로 떨어짐에도 불구하고 4월 7일 1%를 유지했습니다. 이는 투자자들이 스테이블코인으로 포지션을 이동하고 있으며, 미국 주식 시장이 바닥을 다졌다는 확신이 드는 시점을 기다리고 있음을 시사합니다. 비

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