비트코인의 가격이 최근 10만 3,700달러로 떨어지며 하루 동안 2% 하락했다. 이는 5월 22일 기록한 사상 최고가 11만 1,970달러에서 불과 며칠 만에 이루어진 변화이다. 특히, 이날 미국의 스팟 비트코인 ETF들이 총 6억 1,600만 달러의 환매를 기록했으며, 블랙록의 iShares 비트코인 신탁(IBIT)이 4억 3,080만 달러의 환매를 단행하여 31일간의 유입 흐름을 종료했다. 이에 따라 이번 조정이 건강한 시장 수정인지 아니면 전반적인 암호화폐 하락의 시작인지에 대한 논의가 일고 있다.

이번 ETF 환매는 시장 분위기 변화의 신호로 여겨진다. 5월 30일, 미국의 11개 스팟 비트코인 ETF는 6억 1,600만 달러를 잃었고, 블랙록의 IBIT는 특히 4억 3,080만 달러를 차지하여 올해 1월 2024년 데뷔 이후 최대 단일 일환매를 기록했다. 불과 일주일 전, 이 ETF들은 5월 23일 기준으로 27억 5천만 달러를 유입했으며 이는 전주 6억 8백만 달러에서 4.5배 증가한 수치이다.

ETF 분석가 네이트 제라시는 IBIT가 출시 이후 약 700억 달러의 비트코인 자산을 보유하고 있다고 언급하며 최근 자금 흐름을 “비정상적”이라고 평가했다. 마스터 벤처스의 카일 차세는 이번 환매가 개인 투자자들의 패닉에 의한 것이 아니라 “강력한 손으로의 조용한 공급 이전”을 반영한다고 주장했다.

이와 같은 환매는 비트코인의 5월 22일 최고점에서 하락하는 시점에 발생했다. 비트코인은 11만 1,970달러에 도달한 이후, 5월 23일에는 10만 8,141달러 근처로 잠시 거래되었으나, 5월 30일에는 10만 3,700달러로 다시 내려갔다. ETF 흐름과 가격 움직임은 밀접한 연관이 있어, 대규모 환매가 스팟 시장에 하방 압력을 더하며 중순의 상승 폭을 반전시켰다.

비트코인의 하락은 더 넓은 거시경제 요인들도 반영한다. 5월 30일 기준 총 암호화폐 시장 가치는 2.12% 감소한 3조 3,400억 달러에 달했다. 투자자들은 재차 불거진 지정학적 긴장과 미국의 경제적 우려를 이유로 위험 노출을 줄이고 있다. 높은 국채 수익률과 인플레이션 우려는 변동성이 큰 자산에 대한 수요를 제약하는 요소로 작용하고 있다.

전통 시장에서도 5월 22일 S&P 500 지수가 0.7% 하락한 반면 비트코인은 11만 1,970달러에 도달해 주식과 암호화폐 간의 이례적인 분리를 보여주었다. 그러나 이달 말에는 주식과 암호화폐 모두 압박을 받았다. 암호화폐 공포 및 탐욕 지수는 5월 22일 78(“극단적 탐욕”)에서 5월 30일 66(“탐욕”)로 떨어져 투자자들의 열기가 다소 식고 있음을 나타냈다.

비트코인은 급격한 상승 이후에 sharp corrections을 겪는 경향이 있다. 2021년 10월, 비트코인은 6만 달러에서 6만 9,000달러로 상승한 후 2일 만에 20% 하락하며 조정을 경험했다. 비슷하게 2021년 11월 6만 9,000달러에서 정점을 찍은 후, 2022년 1월에는 5만 달러 이하로 떨어지는 27% 하락이 발생했다.

이번 2025년 5월 비트코인의

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