2025년 5월, 비트코인은 10만 3천 달러를 넘어서지만, 이 숫자는 단지 시작에 불과할 수 있다. 그 이면에서 공급과 수요의 구조적 불균형이 심화되고 있다. 공급은 햇볕에 녹는 눈처럼 줄어들고 있으며, 기관 수요는 폭발적으로 증가하고 있다. 이미 일부는 '돌이킬 수 없는 지점'에 도달했다고 이야기하고 있으며, 비트와 전략과 같은 기업들은 내년 말까지 비트코인 가격이 20만 달러에 이를 것이라 예측하고 있다. 과연 이것이 신화일까, 아니면 불가피한 메커니즘일까? 확실한 것은 이 경쟁이 시작되었고, 그 위험은 막대하다는 점이다.

2025년에는 연간 비트코인 공급이 16만 5천 BTC로 제한된다. 현재 기관 수요는 이미 생산량을 초과하고 있으며, 20만 달러라는 가격대는 단기 목표로서 신뢰를 얻고 있다. 비트코인 시장은 겉보기는 안정적으로 보이지만, 그 이면에는 공급 충격이 생태계를 위협하고 있다. 비트와의 CIO인 매튜 후건은 “모든 사람에게 비트코인이 부족하다”라는 간단한 명제를 통해 이를 뒷받침하고 있다.

2025년 BTC의 연간 생산량은 16만 5천 단위로 제한된다. 그러나 기관 투자자들이 이보다 더 많은 양을 흡수하고 있으며, 특히 미국 내 비트코인 ETF에 대한 유입이 60억 달러를 초과하며 계속해서 증가하고 있다. 한편, 채굴자들의 보유량은 감소하고 있으며, 판매는 점점 더 희귀해지고 있다. 이로 인해 유동성이 점차 줄어드는 상황이다.

결과적으로, 비트코인은 10만 달러 부근에 머물고 있지만, 이는 관심 부족 때문이 아닌 시장이 새로운 현실을 소화하고 있기 때문이다. 후건에 따르면, 이 통합이 완료되면 다음 목표가 자연스럽게 20만 달러가 될 것이라고 전망하고 있다. 단순한 예측이 아닌, 현재의 흐름을 바탕으로 한 분석이다.

또한, 이 공급 충격 뒤에는 전략이라는 거의 알려지지 않은 주요 플레이어가 있다. 마이클 세일러의 지도 아래, 이 기업은 비트코인을 집요하게 축적하고 있으며, 현재 568,000 BTC를 보유하고 있다. 이는 전체 최대 공급량의 2.7%를 초과하는 양이다. 최근 6개월 동안 전략은 38만 BTC를 추가로 확보하며 네트워크의 연간 생산량의 두 배에 달하는 양을 분배하고 있다. 이러한 행위는 사실상 반감기를 초래하여 인위적인 부족을 만들어 내며 상승세를 더욱 부채질하고 있다.

분석가들은 이 속도가 계속되면 전략이 비트코인 대출 시장을 장악하게 될 것이고, 그 영향력이 비트코인 자산에 대한 자금을 간접적으로 설정하게 될 것이라고 확신하고 있다. 이는 현대 금융 역사에서 처음 있는 일이다. 비트코인이 더 이상 탈중앙화된 통화가 아니라, 새로운 중심점을 중심으로 공전하는 자산이 될 가능성이 크다는 것이다.

기존의 4년 주기를 잊어라. 이 모델은 과거의 유물로 남을 수도 있다. 후건에 따르면, 기관 플레이어의 대규모 진입과 비트코인에 기반한 금융 상품은 시장의 본질을 변화시키고 있다. 이제 더 이상 반감기 이후의 급등래리와 대규모 폭락이 주기적으로 발생하지 않을 것이라는 분석이다. 기관이 유동성을 지속적으로 공급하며, 장기 보유 전략과 전문 관리가 일반화되면서 비트코인은 단순한 투기 자산이 아닌 글로벌 준비 자산으로 진화하고 있다.

불안정한 거시경제 환경과 부정적 실질 이자율, 압박받는 법정 통화 등이 뒤섞인 가운데, 비트코인은 드물고 단단하며 변조될 수 없는 디지털 통화 표준으로 변모하고 있다. 아담 백은 비트코인이 100만 달러에 이를 것이라고 언급

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