비트코인 시장이 사상 최대인 165억 달러 규모의 옵션 만료를 맞이하며 중요한 분기점에 서게 되었다. 비트코인이 9만 달러에 도달할 것으로 보였으나, 예상치 못한 하락세가 발생하면서 강세 포지션이 약화되었다. 이러한 상황은 판매자에게 전략적인 기회를 제공하고 있으며, 지금 이 순간 투자자들은 가격 변동에 대한 긴장감을 느끼고 있다. 시장의 변동성이 이번 옵션 만료 이후에도 지속될 가능성이 크다.

비트코인 옵션 시장은 Deribit(74% 시장 점유율)이 지배하고 있으며, 그 뒤를 시카고 상업거래소(CME)와 바이낸스가 따르고 있다. 총 165억 달러 규모의 옵션 만료가 임박하면서, 투자자들은 복잡한 상황에 직면하게 되었다. 현재 미결제 약정은 다음과 같이 분포되어 있다.

우선 105억 달러 규모의 콜 옵션은 비트코인의 상승을 예측하고 있으며, 60억 달러 규모의 풋 옵션은 하락을 예상하고 있다. 또한 76억 달러 규모의 콜 옵션은 9만 2000달러 이상의 가격에서 이익을 보기 위한 매수 주문이 들어와 있다. 이러한 콜 옵션은 비트코인이 6.4% 상승해야 수익을 낼 수 있는 구조이다. 만약 비트코인이 이 가격을 초과하지 못하면, 대부분의 계약이 가치 없이 소멸될 위험에 처하게 된다. 이로 인해 숏 셀러들은 하락 압력을 통해 포지션을 강화할 수 있는 기회를 맞이하게 된다.

비트코인 강세 투자자들은 9만 달러 이상의 상승이 필요하며, 이 경우 30억 달러 규모의 콜과 풋 옵션 간의 유리한 격차를 통해 이익을 극대화할 수 있을 것이다. 반면, 약세 세력은 8만 4000달러 이하로 가격을 끌어내리기 위해 노력을 기울이고 있다. 이러한 상황에서 비트코인 가격이 8만 5000달러와 8만 8000달러 사이를 오가면, 강세 투자자에게 약간 유리한 상황이 될 것이다. 8만 8000달러와 9만 달러 사이로 가격이 이동하면, 이 격차는 16억 달러로 확장된다.

향후 몇 시간 동안 트레이더들의 행동이 비트코인의 단기 방향에 결정적인 영향을 미칠 것으로 예측된다. 현재 전 세계 경제 동향 또한 비트코인 가격에 큰 영향을 미치고 있다. 비트코인이 S&P 500과 70% 이상 상관관계를 유지하고 있는 상황에서, 이는 여전히 고위험 자산으로 인식되고 있음을 보여준다. 투자자들의 심리에 영향을 미치는 통화 정책과 국제 경제 긴장 상황은 여전히 큰 부담으로 작용하고 있다.

그럼에도 불구하고 기관의 비트코인 채택 증가로 인해 점진적인 분리가 이루어질 것이라는 기대도 존재한다. 여러 기업들이 비트코인에 대한 대규모 투자를 단행하면서, 비트코인의 가치 저장 수단으로서의 입지를 더욱 강화하고 있는 상황이다. 이러한 현상이 단기적으로는 불확실하지만, 장기적으로는 시장의 세력 균형을 변화시킬 수 있는 요소로 작용할 가능성이 존재한다.

오늘 옵션 만료는 향후 가격 움직임에 중요한 촉매제가 될 수 있다. 만약 비트코인이 9만 달러를 초과하게 된다면, 4월에 강세 모멘텀을 촉발할 수 있을 것이며, 특히 스팟 비트코인 ETF에 대한 자금 유입이 재개될 경우 더욱 그러하다. 반면, 8만 4000달러 이하로 하락할 경우 약세 포지션이 더욱 강화되고, 조정세가 심화될 수 있다.


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