유럽연합(EU)의 주요 집행 기관인 유럽위원회는 외국 스테이블코인에 대한 부드러운 접근 방식을 취하고 있으며, 이는 유럽중앙은행(ECB)과 상반된 입장이다. 스테이블코인의 다중 발행으로 인해 발생할 수 있는 은행 도산 위험에 대한 ECB의 우려에 대해 유럽위원회는 그러한 위험이 "매우 가능성이 낮다"고 밝혔다. 유럽위원회 대변인은 "공동 발행된 토큰에 대한 러시가 발생한다면 대부분의 환매는 미국과 같은 관할권에서 이루어질 것"이라고 설명했다.

유럽위원회의 이 같은 입장은 스테이블코인 다중 발행 문제에 대해 업계에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 업계 전문가들은 이번 발표가 국내 스테이블코인 발행업체들에게 큰 승리를 의미한다고 평가하고 있다. 그러나 이는 지난 4월 ECB에서 발행한 비공식 문서와 대조적이다. ECB는 해당 문서에서 "EU와 제삼국 간의 스테이블코인 다중 발행 방식은 전자 화폐 토큰(EMT) 발행자들에 대한 EU의 재정적 체계를 약화시켜 매도 요구를 충족하기 위한 지원 자산이 충분치 않은 상황에서 발생할 수 있는 도산 가능성을 높일 것"이라고 경고했다.

ECB는 또한 제3국과의 공동 스테이블코인 발행이 EU 소비자에 대한 안전장치를 약화시키고, 시장 내 암호 자산 규제(MiCA)의 중요한 보호장치를 무시할 수 있음을 지적했다. 이는 외국 발행자들이 EU 수준의 규정 준수를 잘못 주장할 수 있으며, EU 당국의 적절한 감독 없이 규제 책임을 회피하고 비EU 기업들이 EU 단일 시장에 접근하는 길을 열 수 있다는 것이다.

이와 같은 ECB의 경고에 대해 유럽위원회는 6월에 발표한 심층 분석을 통해 외국 스테이블코인과의 공동 발행 관련 위험이 기존 정책 하에서 관리 가능하다고 밝힌 바 있다. 이들은 스테이블코인 발행자가 EU 내에서 토큰 보유량에 맞는 준비금을 유지하도록 요구할 수 있다고 덧붙였다.

Juan Ignacio Ibañez, MiCA 암호 전담 위원회의 회원은 유럽위원회의 이러한 접근 방식이 스테이블코인 발행 업체인 Circle이 USDC-US와 USDC-EU를 기능적으로 구분해야 할 필요가 없음을 의미한다고 설명했다. 그는 "스테이블코인의 가치의 주요 요소는 크로스 보더 사용성"이라며 "관할권의 차별화는 이 특징을 저해하고 사용자 경험을 저하할 수 있다"고 말했다.

이번 유럽위원회의 발표는 업계에서 긍정적으로 받아들여지고 있으며, 스테이블코인과 디지털 유로의 호환성에 대한 유럽의 정책 방향에 중대한 기여를 할 것으로 기대된다.


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