바클레이즈는 글로벌 무역 긴장이 고조됨에 따라 올해 주식 시장의 상승폭이 제한될 것이라는 전망을 내놓았다. 전략가 비누 크리슈나는 2025년 S&P 500 목표치를 6,600에서 5,900으로 낮췄으며, 이는 연초 대비 단 0.3%의 상승 여력을 의미한다. 이번 조정으로 그의 전망은 CNBC 프로의 시장 전략가 설문조사에서 가장 낮은 2025년 전망으로 자리 잡았다.

미국은 캐나다, 멕시코, 중국과 같은 주요 무역 파트너에 대한 관세를 부과하고 있으며, 백악관은 트럼프 대통령이 언급한 바와 같이 다른 국가들에 대한 보복 관세를 4월 초 발표할 계획이다. 이러한 변화는 소비자와 투자자들 사이에서 미국 경제 전망에 대한 우려를 증대시켰다. 크리슈나는 "우리의 기본 시나리오는 관세로 인해 수익이 타격을 입을 것으로 가정하며, 이는 미국의 경제 활동에 실질적인 둔화를 초래하지만, 명백한 경기 침체에까지는 이르지 않을 것"이라고 말했다. 그는 또한 "무역 정책에 대한 상당한 불확실성을 감안할 때, 우리의 강세 및 약세 시나리오의 주당 순이익(EPS) 추정치는 관세의 범위와 심각성에 따라 달라진다"고 덧붙였다.

강세 시나리오에서는 트럼프가 정치적 및 산업적 반발에 직면해 관세를 철회하고, 무역 긴장 및 거시 경제 성장에 대한 부담이 완화될 것이라고 가정하여 S&P 500이 6,700에 이를 수 있다고 설명했다. 이에 대해 25%의 가능성을 부여했다. 반면, 약세 시나리오에서는 캐나다와 멕시코의 관세 전면 시행과 중국, 다른 국가에 대한 보복 관세가 S&P 500의 주당순이익 성장에 큰 타격을 주어, 미국 GDP가 위축되고 S&P 500이 4,400으로 하락할 가능성이 15% 있다고 경고했다.

현재 S&P 500은 연초 대비 약 25.2% 하락할 수 있으며, 6,700으로의 상승은 사상 최고치를 다시 기록하게 된다. 특히, S&P 500은 2월에 6,147.43으로 사상 최고 중간값을 기록한 바 있다. 최근 한 달 간 이 지수는 3% 하락했으며, 잠시 10% 이상 하락하는 조정 구역에 진입하기도 했다.

크리슈나는 금융 부문을 긍정적으로 평가하며, 향후 금융, 헬스케어, 그리고 빅테크를 선호한다고 전했다. 현재 금융과 헬스케어 주식은 연초 대비 각각 4.6%와 5.6% 상승했으나, S&P 500 기술 부문은 7.7% 하락세를 보이고 있다. 차후 주식 시장이 어떻게 움직일지는 불확실하나, 투자자들은 기업 실적에 대한 전망을 면밀히 검토해야 할 것이다.


crossorigin="anonymous">