미니애폴리스 연방준비은행의 네일 카시키 총재는 4월 11일 미국의 국채 수익률 상승에 관한 우려를 표명하며, 이는 투자자들이 미국 정부 채무에서 물러나고 있다는 신호일 수 있다고 언급했다. 카시키는 필요할 경우 연준이 추가적인 유동성을 제공할 수 있는 도구들이 있다고 강조했다. 그의 발언은 인플레이션 감축에 대한 강력한 의지를 나타내면서도 비트코인(BTC) 투자자들에게는 경제적 불확실성이 커지는 가운데 중대한 전환점을 시사할 가능성이 있음을 나타낸다.

현재 미국의 10년 만기 정부채권 수익률은 4.5% 수준으로, 이는 비교적 일반적인 수준이다. 이 수익률이 5%에 도달하더라도, 이는 투자자들이 국가의 채무 이행 능력에 대해 신뢰를 잃었다는 것을 의미하지 않는다. 예를 들어, 금 가격은 2023년 11월 말 2,000달러를 초과했지만, 그 시점의 채권 수익률은 이미 4.5%였다.

채권 수익률 상승은 종종 인플레이션에 대한 우려나 경제적 불확실성을 나타낸다. 이는 비트코인 거래자들에게 핵심적인 요소로 작용한다. 수익률이 상승할 경우 고수익 고정 자산이 더 매력적으로 보일 수 있지만, 이러한 상승세가 정부의 재정 정책에 대한 신뢰 상실과 같은 심각한 시스템적 문제의 신호로 해석된다면, 투자자들은 금과 같은 대체 자산으로 비트코인에 대한 관심을 돌릴 수 있다.

비트코인의 향후 가격은 연준의 반응에 크게 좌우될 것이다. 통상 유동성 주입 전략은 비트코인 가격을 상승시키는 경향이 있지만, 고수익 채권의 증가는 기업과 소비자들의 대출 비용을 증가시키고, 이는 단기적으로 비트코인의 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

연준이 선택할 수 있는 한 가지 유동성 지원 전략은 장기 국채를 매입하여 수익률을 낮추는 것이다. 그러나 이러한 유동성 증가가 통화 정책의 신뢰도를 약화시킬 경우, 투자자들은 비트코인을 헤지 수단으로 고려할 수 있다. 또한, 할인 창구를 통한 저금리 대출 제공과 같은 전략도 있을 수 있다. 다만 이러한 방법이 너무 과도하게 진행된다면 금융 시장에 대한 불안감이 커질 수 있다.

결국 투자자들은 미국 달러 지수(DXY)나 10년 만기 국채 수익률에만 집중하기보다는 금융 시장의 시스템적 위험을 주의 깊게 살펴봐야 한다. 주식과 부동산 등의 전통적인 자산에 대한 신뢰가 약화될 경우, 비트코인이 심리적인 10만 달러 가격대를 재탈환할 가능성이 열릴 수 있다.


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