미국 대선이 빠르게 다가오고 있지만, 많은 투자자들은 이 선거가 시장에 미치는 영향이 예상보다 적을 것이라고 보고 있다. 대선이 열리는 지 약 2주가 남은 현재, 최근 NBC 뉴스의 전국 여론조사에 따르면 전 대통령 도날드 트럼프와 부통령 카말라 해리스 간의 경쟁은 치열한 접전을 유지하고 있다. 최근 트럼프는 여론에서 반등세를 보였고, 일부 증시에서는 그의 승리를 반영하고 있을 가능성도 제기되고 있다. 반면 해리스의 인기는 여름에 비해 다소 낮아진 상태이다.

그러나 많은 투자자들은 선거 결과와 상관없이 주식에 대한 긍정적인 전망이 이어질 것이라고 낙관하고 있다. 특히 최근 다우존스 산업평균지수와 S&P 500 지수는 각각 6주 연속 상승세를 보였으며, 올해 들어 S&P 500 지수는 약 22% 상승했다. 이러한 강한 실적은 역사적으로 대선 이후 연말에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 연구되어 있다. CFRA 리서치의 투자 전략가 샘 스토발에 따르면, 과거 1944년부터의 데이터는 선거 년도에 미리 강한 실적을 보인 경우, 11월과 12월에 “추가적인 개선”이 있을 가능성이 높다고 한다.

스토발은 "역사적으로 보면, 능동적인 자산 운용자들은 이 비정상적으로 강한 선거 년도의 마지막 몇 개월 동안 벤치마크 수익률과 일치하거나 초과하기 위해 더욱 적극적으로 투자할 가능성이 높다"고 말했다. 그는 또한 “성장에 대한 투자자들의 욕망”이 통신 서비스, 금융 및 정보 기술 부문에는 긍정적 영향을 미치겠지만, 소비재, 원자재 및 에너지 부문에는 덜 긍정적일 것이라고 분석했다.

대선의 결과가 주식 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상하는 이유는, 후보자의 정책이 과거 시장 실적의 좋은 예측자가 아니었다는 점이다. 2016년 대선에서 트럼프가 당선된 후, 에너지 부문이 좋을 것이라는 기대와는 달리, 이후 2년 동안 이 부문은 부진을 겪었다. 반면, 조 바이든 대통령의 2020년 캠페인의 중심 요소였던 재생 에너지는 그의 재임 기간 동안 저조한 실적을 보였다. 인베스코 솔라 ETF(TAN)는 지난 4년간 하락세를 기록했다. 알거의 CEO 댄 청은 "이런 사례는 투자자들이 정치에 너무 주목하기보다는 산업과 기업의 변화, 그리고 통합에 집중해야 한다는 교훈이 될 수 있다"고 강조했다.

그 외에도 시장 전문가들은 비슷한 의견을 내놓고 있다. 오펜하이머 자산운용의 투자 전략가 존 스톨츠푸스는 투자자들에게 "대선이 어떤 식으로 진행될 지에 대한 확률을 과대평가하지 말라"고 전했다. 물론, 투자자들은 해리스의 승리와 이를 반영한 분할 의회가 주식에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 예상하고 있다. 민주당이 하원에서 승리하고 공화당이 상원을 장악하게 될 경우, 개인이나 사업 세금 인상 관련 입법이 통과되기 어려울 것으로 보인다. 트럼프가 승리할 경우, 시장은 그의 승리를 반영할 가능성이 높지만, 세계 무역을 저해할 수 있는 관세 과세에 대한 그의 진정성에 대한 의문이 제기될 것이다.

한편 투자자들은 선거 결과의 불확실성으로 인한 변동성도 염두에 두어야 한다. 모건 스탠리 자산관리의 모니카 구에라 는 "대선 결과·우편 투표와 투표 집계의 파편화로 인해 결과가 지연될 가능성이 높아 변동성이 증가할 것"이라고 경고했다. 그녀는 "선거 결과의 불확실성과 치열한 경쟁으로 인해 결과가 지연될 수 있으며, 이로 인해 변동성이 증대될 수 있다"고 전했다.

결국 많은 투자자들은 대선 결과에 대한 명확한 해답을 기다리지 않고,

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