미국의 도널드 트럼프 대통령이 시행할 관세 정책이 다가오면서 투자자들 사이에서 미국 달러에 대한 비관적인 전망이 확산되고 있다. RSM U.S.의 수석 경제학자인 조세프 브루셀라스는 최근 발표된 연구 노트에서 “통화 거래자들이 달러에 대한 비관적인 포지션을 취하고 있으며, 이를 통해 주요 거래 파트너들의 통화에 대한 긍정적 접근이 이루어지고 있다”고 밝혔다.

수요일 아침 달러 지수는 주요 통화 바스켓에 대한 달러 가치를 측정한 결과 크게 변동이 없었으며, 달러는 2024년 말부터 지속적인 상승세를 보이다 1월 중순에 정점을 찍었다. 그러나 최근 몇 주간 이 같은 상승세는 고삐가 부여잡힌 듯 내림세에 접어들었다. 달러는 세계의 기축 통화로서의 위상 덕분에 전통적으로 투자자들에게 안전 자산으로 여겨지며, 달러 가치의 변화는 글로벌 통화 정책, 자본 흐름, 기업 수익 등에 영향을 미친다.

브루셀라스는 “현재 미국이 다국적 무역 전쟁을 시작할 준비를 함에 따라 달러에 대한 신뢰가 떨어지고 있다”며, 거래자들이 달러 대신 유로와 영국 파운드 등의 통화에 투자하고 있음을 강조했다. 유로가 달러에 대해 강세를 보일 것으로 예상되며, 최근의 거래 배치를 보면 3주 동안 순포지션이 유로로 넘어갔다고 보고됐다.

Mizuho 은행의 필립 롤처드 책임자는 “유로가 1.06달러에서 1.07달러로 잠시 하락한 뒤, 연말까지 1.12달러 이상으로 상승할 것으로 예상된다”고 말했다. 그는 관세의 세부 사항이 발표되면 시장이 극단적인 반응을 보일 것이라고 전망하며, 이는 매수 기회가 될 수 있다고 분석했다.

뱅크 오브 아메리카의 아타나시오스 밤바키디스는 즉각적인 관세 시행이 달러에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 올해 전반적으로 달러에 대한 비관적인 시각은 변하지 않을 것이라고 전했다. 그는 “미국이 세계 그 자체와 무역 전쟁을 벌일 경우, 결국 미국이 더 큰 피해를 볼 것”이라며, 관세가 스태그플레이션에 따른 위험을 시사한다고 밝혔다.

영국 파운드와 관련된 시장 전망도 긍정적이다. 뱅크 오브 아메리카의 밤바키디스는 “트럼프의 관세가 유럽연합을 겨냥하고 있으므로 영국은 더 큰 피해를 입지 않을 것”이라며 단기적으로 파운드가 강세를 보일 것이라고 설명했다. Maybank의 분석팀은 영국 파운드가 1.26달러에 도달할 것으로 예상하며, 2026년 초에는 1.31달러에 이를 것이라 전망했다.

호주와 뉴질랜드 통화도 긍정적인 흐름을 보일 것으로 예상된다. 뉴질랜드 달러는 연말까지 0.58달러에 도달할 것이라는 전망이 있으며, 두 나라는 상대적으로 낮은 국가부채비율 덕분에 통화 강세를 보일 가능성이 높다. 이들은 중국과의 무역에서 수출 잉여를 가지며, 중국이 자국 경제를 부양하기 위한 자극책을 시행할 경우 두 나라 경제에 긍정적인 효과를 미칠 것으로 보인다.

결론적으로, 트럼프 대통령의 관세 정책이 도입될 즈음 달러에 대한 투자 심리는 위축되고 있으며, 유럽과 영국, 호주 및 뉴질랜드의 통화가 보다 긍정적인 전망을 받고 있는 상황이다. 이 변화는 투자자들이 다양한 통화로 포트폴리오를 다각화하도록 유도하고 있다. 이러한 경향은 앞으로도 계속될 것으로 보이며, 투자자들은 새로운 시장 환경에 적합한 전략을 마련해야 할 시점이다.


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