미국 제약회사 머크가 2025년 연간 수익 전망을 하향 조정했다. 이번 조정의 주요 원인은 최근 라이센스 계약과 관련된 일회성 비용에 더해 $200 million에 달하는 관세 비용이 예상되기 때문이다. 머크는 예상되는 관세 비용이 주로 미국과 중국, 그리고 일정 부분 캐나다와 멕시코 간의 세금 부담을 반영한다고 설명했다. 추가로, 머크는 도널드 트럼프 전 대통령이 제약 제품에 부과할 계획인 수입 관세는 이번 전망에 포함되지 않았다고 밝혔다.

머크는 중국을 비롯하여 자사의 선도 시장인 중국 내에서도 강력한 입지를 구축하고 있으며, 여기서는 주요 파트너사와 제조 및 연구개발 시설이 자리하고 있다. 이러한 맥락에서 머크는 향후 미국 내 제조 기반을 강화하기 위한 투자 계획도 세우고 있다. 현재 머크는 이미 미국 내 제조 및 연구개발에 $120억을 투자했으며, 2028년까지 또 다른 $90억을 추가로 투자할 예정이다.

이번 수익 전망 하향 조정에는 약 6센트의 일회성 비용이 포함되어 있으며, 이는 지난 3월 발표된 Hengrui Pharma와의 라이센스 계약에 따른 것이다. 하지만 머크는 연간 매출 예측은 변동 없이 $641억에서 $656억 달러 사이에서 유지할 계획이다.

또한 머크는 1분기 실적을 발표하면서 수익과 매출이 모두 시장의 예상치를 초과했다고 보도했다. 특히 종양학 포트폴리오와 동물 건강 제품에서의 성과가 두드러진 것으로 나타났다. 최근 출시된 두 가지 약물인 Winrevair와 Capvaxive가 매출에 점점 더 큰 기여를 하고 있다는 점도 강조했다. Winrevair는 희귀하고 치명적인 폐 질환을 치료하는 데 사용되며, Capvaxive는 성인에게 폐렴구균이라는 박테리아로부터 보호하는 백신이다. 이러한 약물의 판매 성장은 머크의 주요 암 치료제인 Keytruda의 독점 권리가 2028년에 만료될 것으로 예상되는 만큼 매우 중요한 요소로 작용할 전망이다.

머크는 1분기 동안 조정된 주당 수익이 $2.22로 예상치인 $2.14을 초과했으며, 매출도 $155억 3천만 달러로 분석가 예상치인 $153억 1천만 달러를 웃도는 결과를 보였다. 순이익은 지난 해 같은 기간보다 증가하여 $50억 8천만 달러, 주당 $2.01을 기록했다.

제약부문에서 머크는 $136억 4천만 달러의 매출을 올렸고, 이는 작년 같은 기간에 비해 3% 감소한 수치다. 머크의 주요 제품인 Keytruda는 1분기 동안 $72억 1천만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 지난해 같은 기간보다 4% 증가한 성과다. 그러나 이 수치는 분석가들이 예상한 $74억 3천만 달러에는 못 미쳤다.

특히, 머크는 HPV를 예방하는 백신인 Gardasil에 대해 중국에서 어려움을 겪고 있다. 머크는 2월부터 2025년 중반까지 Gardasil의 중국 수출을 중단하기로 결정했으며, 이는 중국이 해당 백신의 국제 매출의 상당 부분을 차지하고 있기 때문이다. Gardasil은 1분기에 $13억 3천만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 지난해 같은 기간보다 41% 감소한 수치로, 시장 예상치인 $14억 5천만 달러에도 미치지 못했다.

이와 더불어 중국은 미국 상품에 125%의 보복 관세를 부과한 바 있으며, 이는 인기 있는 서구 의약품의 가격 인상이나 공급 제한으로 이어질 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 반면, 머크의 동물 건강 부문은 $15억 9천만 달러의 매출을 기록하며 지난해 대비 5% 증가하는 성과를 보였고, 이는 가축 제품에 대한 수요 증가와 지난해 인수한 Elanco의 수산 사업 실적 향상 덕분이다.


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