최근 디파이(Decentralized Finance) 영역에서 이더리움의 위치가 위태로워지고 있다. 이더리움의 레이어-2(L2) 솔루션이 유동성을 세분화시켜 자본의 비효율성을 초래하고 있으며, 커뮤니티는 솔라나(Solana)로 방향을 돌렸지만, 그곳은 단기적인 시세 조작과 메모코인 중심의 불안정한 생태계로 인해 실망을 안겨주고 있다. 이러한 상황을 타개하기 위해 디파이는 Satoshi의 원래 비전과 일치하는 첫 원칙의 관점으로 돌아가야 하며, 그 다음 단계의 디파이를 지속할 수 있는 네트워크는 이더리움이나 솔라나가 아닌 비트코인이라고 주장한다.

이더리움은 한때 디파이의 불패의 고향으로 여겨졌지만, 현재는 지속 가능한 경로에 대한 명확한 비전을 제시하지 못하고 있다. L2 솔루션이 거래 비용을 낮추긴 했지만, 이제는 유동성을 위한 경쟁이 발생해 상호 연결된 금융 시스템에 기여하기보단 고립된 시스템을 만들고 말았다. 이는 자본 운영의 비효율을 초래하고, 디파이 프로토콜의 확장을 더욱 어렵게 만들고 있다.

이런 상황에서 솔라나로 이동한 개발자들과 사용자들은 예상과 달리 지속 가능한 금융 응용 프로그램이 아닌, 투자자들의 단기적인 이익을 추구하는 메모코인에 의존하게 되어버렸다. 솔라나의 최근 성장세는 혁신에 기반한 것이 아니라, 단지 투기적인 거래에 의한 것으로, TRUMP 메모코인 열풍 이후 지출된 총 가치가 수십억 달러에 달했다. 이러한 성장은 디파이의 성장이라기보다 단기적인 시세 차익을 노리는 쏠림 현상에 불과하다.

비트코인은 이제 더 이상 단순한 디지털 금이 아니다. 비트코인 기반 디파이는 이미 폭발적인 성장을 거두고 있다. 비트코인 디파이의 총 가치 잠금(TVL)은 2024년 초 3억 달러에서 2025년 2월 28일 현재 54억 달러로, 무려 1,700% 증가했다. 최근 비트코인 스테이킹 부문도 두각을 나타내며, Babylon, Lombard, SolvBTC 등의 프로토콜이 주목받고 있다. 이러한 변화는 비트코인이 단순한 가치 저장 수단이 아닌, 생산적인 자산으로서 자리매김하고 있음을 시사한다.

비트코인 네이티브 디파이는 이더리움의 기존 모델을 따르는 대신, 새로운 금융 모델을 개척하고 있다. 이중 스테이킹과 같은 진보적 접근법은 사용자가 비트코인과 원주 자산을 함께 스테이킹하여 안정성을 높이고 수익을 창출할 수 있게 한다. 또한 비트코인의 해시레이트를 담보로 활용하여 대출, 차입, 스테이킹 등 다양한 금융 활동으로 발생 가능한 새로운 모델을 구현하고 있다.

결론적으로 비트코인은 디파이의 미래가 실현될 장소로 자리잡고 있으며, 이는 장기적인 가치 창출과 연관된 인센티브를 정렬하게 만들어 준다. 이더리움의 조각난 모델과 솔라나의 투기 경제와 달리 비트코인 기반 디파이는 제도적 차원의 유동성과 지속 가능한 성장을 바탕으로 하고 있다. 비트코인은 1조 달러 이상의 잠재 유동성을 보유하고 있으며, 기관 투자자들 및 정부가 이를 가능성 있는 준비 자산으로 탐색하고 있다.

비트코인 기반의 디파이 프로젝트들은 지속 가능한 생태계를 구축하며, 신뢰받는 디지털 자산을 보유하면서도 그 자산을 생산적으로 활용할 수 있는 기회를 제공하고 있다. 이더리움은 한 때 그럴듯했던 시황을 지나갔고, 솔라나는 인기를 누리더라도, 이제 비트코인이 사토시의 원래 비전을 실현할 차례가 되었다.


crossorigin="anonymous">