독일은행이 소비자와 기업의 신뢰도가 급락함에 따라 미국 시장의 매도세가 지속될 것이라고 경고했다. 독일은행의 수석 전략가인 Binky Chadha는 "우리는 미국 주식의 매도세가 더 진행될 것으로 보고 있다"고 전하며, 무역 정책의 불확실성이 최소한 4월 2일까지 지속될 것으로 예상함에 따라 미국 주식의 포지션 조정이 계속될 것이라고 지적했다.

그는 "지난 무역 전쟁 당시와 같이 포지션 밴드의 바닥으로 이동한다면 S&P 500 지수는 5250까지 하락할 것"이라며, 이 수준은 지난 금요일 S&P 500의 마감가 5,638.94에서 약 6.9% 추가 하락을 의미한다는 점을 강조했다. 현재 S&P 500은 한 달 전 최고치를 기록한 지점에서 약 8% 낮은 상태이다.

Chadha의 전망의 중심에는 무역 불확실성으로 인한 경제 둔화 우려가 자리잡고 있으며, 이는 최소한 몇 주간은 완화되지 않을 것으로 보인다. 최근의 기업 실적 발표에서 CEO들이 자본 지출을 대폭 줄이고 수익 전망을 수정하고 있는 점은 이러한 우려를 더욱 부각시킨다.

또한 그는 트럼프 행정부가 시장을 불안하게 만든 정책을 완화할 것이라는 '트럼프 풋'의 개념이 트럼프 대통령의 지지율이 현저히 떨어질 때까지 실현되지 않을 것이라고 말했다. Chadha는 "소비자 신뢰 수준에 비해 현재 승인율은 높기 때문에, 부정적인 성장이나 인플레이션 발생 시 큰 하락 여지가 있다"고 경고했다. 그는 "정부가 대응을 고려하기 위해서는 최소한 -5% 정도로 순 지지율이 심각하게 부정적 전환을 보여야 할 것"이라고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고, Chadha는 2025년을 맞이하며 여전히 그의 연말 목표인 7000을 유지하고 있으며, 이는 금요일 종가에서 24% 이상 상승하는 것을 의미한다고 강조했다. 그는 무역 불확실성에 대한 해결이 이루어진다면 주식 시장은 연말에 급격히 반등할 가능성이 있다고 전망했다.

한편, 월요일에는 미국의 소매 판매 보고서가 발표되며 소비자 지출이 여전히 이루어지고 있으나 예상보다 둔화된 속도를 보였다. "위험이 커졌지만, 현재로서는 S&P 500 연말 목표인 7000을 유지한다"고 그는 밝혔다.


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