도이체 뱅크는 최근 트럼프 대통령의 세금 정책 변경이 국제 자본 흐름에 큰 영향을 미칠 수 있다며 '자본 전쟁'의 위험성을 경고하고 있다. 특히, 섹션 899가 외국 소득에 대해 높은 세금을 부과하는 내용으로, 이는 미국과 암호화폐 시장에 심각한 자본 유출을 초래할 수 있다고 분석했다.

도이체 뱅크의 FX 리서치 책임자인 조지 사라벨로스는 트럼프 대통령의 섹션 899 제안에 대해 심각한 우려를 표명하였다. 이 새로운 세금 정책은 외국 투자자들에게 높은 세금을 부과할 가능성이 있어, 무역 갈등을 자본 갈등으로 변모시킬 수 있다는 점에서 지금 매우 중요한 상황임을 강조했다. 사라벨로스는 "우리는 이 법안이 미국 정부가 무역 전쟁을 자본 전쟁으로 전환할 수 있는 여지를 만들고 있다고 보고 있다."고 전했다.

논의되는 주요 쟁점은 이 제도로 인해 외국 소득에 대한 세금 부담이 커지면서 투자자들의 재정적 의무가 증가할 가능성이다. 이러한 정책 변화는 글로벌 자본의 접근성을 재편성할 수 있는 위협이 될 수 있다. 국제 자본 흐름의 주요 변화는 다수의 시장과 경제의 취약성으로 이어질 수 있으며, 결과적으로 미국의 채권 시장 및 기타 금융 시장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

특히 해외 투자자들이 미국의 국채에 대한 투자를 줄일 경우, 이는 유동성 및 시장 안정성에 심각한 위협이 될 수 있다. 이러한 변화는 전통적 금융 시장과 디지털 금융 부문 모두에 크나큰 영향을 미칠 것이며, 예측에 따르면 미국 채권 수익률은 최대 100 베이시스 포인트 하락할 가능성이 있다. 이로 인해 시장 내 전략이 급격히 변화하면서 국경 간 자본 흐름과 시장 역학에도 상당한 영향을 미칠 것으로 전망된다.

역사적으로 볼 때, 트럼프 행정부의 관세 부과 기간 동안 시장의 변동성이 심화된 바 있다. 이는 리스크 회피 성향을 불러일으키며, FATCA와 같은 이전 정책들은 외국의 투자를 감소시킨 반면, 새로운 세금 전략은 이에 대한 반작용을 초래할 가능성이 있다. 이러한 추세 속에서 투자자들은 규제의 변화를 감안하여 접근 방식을 조정하고 시장의 영향을 완화하기 위한 포트폴리오 재조정을 고려할 수 있다.

결론적으로, 도이체 뱅크의 경고는 국제 자본 흐름에서의 중대한 변화 가능성을 강조하고 있으며, 트럼프의 섹션 899 제안은 글로벌 금융 환경에 지대한 영향을 미칠 수 있는 복잡한 요인으로 작용할 것으로 예상된다.


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