도요타 산업의 주가가 수요일에 13%까지 하락하며, 도요타 그룹이 4.7조 엔(약 33조 원)의 자금을 투입해 회사를 비상장으로 전환하겠다는 발표 이후 급격한 하락세를 보였다. 이번 거래는 도요타 산업의 주식을 주당 16,300엔에 인수하겠다는 의도로, 이는 화요일 종가인 18,400엔보다 현격히 낮은 가격이다.

도요타 그룹은 이번 거래를 위해 새로운 지주 회사를 설립할 예정이며, 그룹의 부동산 자회사인 도요타 부동산이 약 1,800억 엔을 투자할 계획이다. 도요타 자동차의 회장인 아키오 도요타는 10억 엔을 투자할 예정이며, 도요타 자동차는 비의결권 우선주에 약 7,000억 엔을 투자할 것이다. 추가 자금 조달은 스미토모 미쓰이 은행, MUFG 은행 및 미즈호 은행으로부터의 대출로 이뤄질 예정이다.

이번 거래는 일본 기업들이 규제 기관과 투자자로부터 오래된 교차 보유 관계를 청산해야 한다는 압박을 받고 있는 상황에서 이루어지고 있다. 일본 금융청은 교차 보유 구조의 축소를 촉구하고 있다. Satoru Aoyama, Fitch Ratings 일본 기업 신용평가 책임자는 "도요타 산업을 인수 위협으로부터 보호하려는 노력은 새로운 것이 아니다. 도요타 그룹은 2005년부터 이러한 내용을 시행해 왔다"라고 설명했다.

이번 인수 제안은 도요타 산업이 약 42조 원에 달하는 잠재적인 매수에 대한 투자를 모색하고 있다고 지난 4월 발표한 것과도 관련이 있다. 도요타 자동차는 규제공시에서 도요타 산업에 대한 부분 투자 가능성을 포함한 여러 가지 가능성을 탐색하고 있다고 밝혔다.

하지만 이번 제안이 "비매력적"이라는 지적도 있다. 글로벌 주식 조사 분석가인 Arun George는 도요타 산업의 특별 위원회가 최상의 거래를 확보하기 위해 제안자와 여러 차례 협상을 했음에도 불구하고 제안 가격이 독립 재무 자문 기관이 제시한 평가 범위의 중간값보다 낮았다고 말했다. 그는 특별 위원회가 제안자에게 세 번이나 16,300 엔의 최종 제안을 개선해 줄 것을 요청했지만 거부당했다고 덧붙였다.

도요타 산업은 도요타 자동차를 창립한 회사로, 포크리프트, 엔진, 전자 부품, 금형 등 다양한 제품을 생산한다. 일본의 자산 관리 회사인 Neuberger Berman의 일본 주식 포트폴리오 매니저 Kei Okamura는 이번 거래가 도요타 그룹에 긍정적인 신호라고 평가하며, 중장기적으로 이러한 교차 보유 구조가 청산되고 그 수익이 성장 투자에 활용된다면 자본수익률에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 강조했다. 앞으로 도요타 그룹 내에서 교차 보유 구조의 정리가 더욱 활발해질 것으로 예상된다고 그는 덧붙였다.


crossorigin="anonymous">