미국의 정책 불확실성이 고조됨에 따라, 달러의 가치가 하락하고 있어 세계 각국 중앙은행들이 통화 가치를 어떻게 조정해야 할지 고민에 빠져 있다. 올해 들어 달러 지수가 9% 이상 약세를 보였고, 시장 전문가들은 추가 하락 가능성에 대해 우려하고 있다. 뱅크 오브 아메리카의 최근 글로벌 펀드 매니저 설문조사에 따르면, 응답자의 61%가 향후 12개월 동안 추가적인 달러 가치 하락을 예상하고 있는데, 이는 20년 만에 가장 비관적인 전망이다.

달러 약세는 다른 통화들의 가치 상승으로 이어지고 있으며, 특히 일본 엔, 스위스 프랑, 유로와 같은 안전자산이 크게 상승하고 있다. 올해 들어 일본 엔은 달러 대비 10% 이상 강세를 보였고, 스위스 프랑과 유로는 약 11% 상승했다. 멕시코 페소와 캐나다 달러는 각각 5.5%와 4% 상승했다. 반면, 일부 신흥 시장 통화는 달러 약세에도 불구하고 약세를 보이고 있다. 베트남 동화와 인도네시아 루피아는 사상 최저치에 도달했고, 터키 리라는 최근사상 최저치를 기록했다.

전문가들은 중앙은행들이 최근의 달러 약세를 기회로 삼아 금리를 인하할 수 있는 여지가 생겼다고 분석한다. 많은 신흥 시장 국가들이 달러로 표시된 대규모 부채를 안고 있어, 달러 약세는 실질 부채 부담을 낮추는 효과가 있다. 아담 버튼 ForexLive 수석 통화 분석가는 “많은 중앙은행들이 달러가 10%에서 20% 하락하는 것을 반기고 있다”고 말하며, 이는 그들의 경제 성장 가능성을 높이는 길이 될 수 있다고 덧붙였다.

물론, 강세의 로컬 통화가 수입 가격을 낮춰 인플레이션을 제어할 수 있지만, 수출 경쟁력에는 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히 아시아는 세계 최대의 상품 생산지인 만큼, 미국의 새 관세 정책에 더욱 취약하게 노출될 수 있다. 따라서 신흥 시장 중앙은행들은 자본 유출과 같은 위험을 피하기 위해 신중한 접근이 필요하다는 지적이 많다.

이외에도, 최근 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션 하락을 배경으로 금리를 25bp 추가로 인하했다. 스위스 국립은행도 15년 이상 강세를 이어온 스위스 프랑으로 어려움을 겪고 있어, 자본이 계속 유입될 경우 극단적인 방법으로 통화 가치를 낮춰야 할 수 있다고 전문가들은 우려하고 있다.

통화 가치 조정에 따라 발생할 수 있는 인플레이션 및 미국 관세에 대한 위험이 중앙은행들이 자발적인 통화 가치 조정을 주저하게 만드는 요소가 될 수 있다. 따라서 현재 상황에서 중앙은행들이 통화 전쟁을 피하는 것이 바람직한 선택으로 보인다. 전문가들은 이러한 통화 정책이 지역 및 글로벌 경제에 더 큰 불안정을 초래할 수 있다고 경고하고 있다.


crossorigin="anonymous">