넷플릭스는 최근 경제 불황 속에서도 안정적인 사업 운영을 자랑하며 2025년 가이던스를 유지하겠다고 발표했다. 그러나 이 데이터는 그 자체로 신뢰의 신호로 해석되지는 않는다. 넷플릭스는 최근 1분기 운영 마진에서 31.7%라는 좋은 성과를 기록해 분석가들의 평균 예상치인 28.5%를 초과 달성했다. 이어 2분기 전망에서도 33.3%로 예상치를 상회하는 수치를 제시했음에도 불구하고, 2025년 장기 전망에 대해서는 수정하지 않았다. 이는 넷플릭스가 하반기에 대한 확신이 다소 부족함을 나타낸다고 볼 수 있다.

넷플릭스는 이번 분기 실적 발표에서 "우리는 1분기 실적에서 자체 가이던스를 초과 달성하고 있으며, 2025년 매출 가이던스 범위의 중간값을 초과 추적하고 있다"고 언급했다. 하지만 이들은 "전체적으로 사업 전망에 실질적인 변화가 없다"고 분명히 하며 외부 환경에 대한 경계를 늦추지 않았다. 미국 소비자 심리가 1952년 이후 두 번째로 낮은 수준을 기록하고, 도널드 트럼프 대통령의 새 관세 정책으로 시장이 불안정해지고 있는 상황이다.

공동 CEO인 그렉 피터스는 earnings conference call에서 "넷플릭스는 과거에 경제 둔화에 대해 상당히 저항력이 있었다"라고 자신감을 피력했다. 넷플릭스의 월간 구독료는 광고가 포함된 경우 7.99달러로, 다른 여가 활동에 비해 상대적으로 저렴하기 때문이다. 그러나 경제가 둔화됨에 따라 미국 소비자들의 지갑이 위축될 수 있고, 이는 스트리밍 구독의 이탈(Churn)을 촉진할 가능성이 있다는 우려가 남아 있다.

이번 분기 넷플릭스의 매출은 105억 달러로 분석가 예상에 보합세를 보였으며, 2분기 가이던스는 110억 달러로 약간 높아졌다. 피터스는 "유지율은 안정적이며 강하다"면서 "계획 믹스나 가입자의 신청 비율에서도 특별한 변화가 없었다"며 전반적으로 안정세를 유지하고 있다고 강조하였다.

결국 넷플릭스는 지금까지의 경과를 바탕으로 하반기와 향후 전망에 대한 조심스러운 태도를 유지하고 있으며, 이는 외부 경제 상황과 소비자 심리에 대한 우려를 반영하고 있다. 그러나 과거의 긍정적인 경험을 근거로 넷플릭스는 어려운 경제 여건 속에서도 성공적으로 시장에서 자리잡아 나갈 수 있을 것으로 보인다.


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