2021년 1.5조 달러에 달했던 기술 거래량이 지난 해 5440억 달러로 급감했으며, 2024년 현재까지의 거래량은 4650억 달러에 불과하다. 이는 2022년 이후 경제 전반의 어려움뿐만 아니라 미국과 유럽에서의 까다로운 규제 환경이 주요 원인으로 지목되고 있다. 다가오는 대통령 선거는 이러한 상황을 개선할 가능성을 보여주지 않으며, 두 주요 정당의 상반된 관점만을 부각시키고 있다.

미국 연방거래위원회(FTC) 위원장 리나 칸과 재무부 반독점 부서의 조나단 칸터는 최근 워싱턴 브루킹스 연구소에서 반독점 개혁에 대한 논의를 진행했다. 칸은 바이든 대통령에 의해 임명되었고, 그녀의 지도 아래 대기업들은 대규모 인수합병을 시도하는 데 있어 많은 어려움을 겪고 있다. 예를 들어, 구글은 마케팅 소프트웨어 기업인 허브스팟 인수에 대해 접촉했으나 성과를 올리지 못했으며, 사이버 보안 스타트업인 위즈를 인수하려고 시도했지만 성공하지 못했다.

구글은 최근 인공지능 스타트업인 Character.AI의 창립자들을 고용하여 인수합병의 대안 모델을 추진했다. 이는 아마존과 마이크로소프트의 전략을 따르는 것으로, 구글은 Character를 인수하는 대신 그들의 기술에 대한 라이선스 계약을 체결하고 스타트업을 유지하기로 했다. 이러한 새로운 접근 방식은 최근의 M&A 환경을 잘 보여주고 있다.

바이든 행정부 하에서는 대기업들이 대규모 거래를 시도하는 것이 어려워졌고, 때때로 소규모 거래에서도 손을 떼는 경우가 많아졌다. 아마존은 올해 초 iRobot의 17억 달러 인수를 포기해야 했다.

현재 기술 산업에서 사모펀드 인수자들은 시장을 지탱하는 역할을 하고 있으며, 블랙록은 데이터 제공 업체인 Preqin을 32억 달러에 인수하는 계약을 체결했다. 또한, 퍼미라는 웹사이트 구축 플랫폼인 Squarespace를 약 70억 달러에 인수하기로 합의하였다.

올해 남은 기간 동안 큰 변화는 기대하기 어렵다. 11월에 예정된 대통령 선거로 인해 규제 환경이 변화할 가능성이 있지만, 그 미래는 확실하지 않다. 공화당 측의 JD 밴스 상원의원은 칸의 엄격한 합병 규칙을 지지하며 "대기업 플랫폼의 행동에 대한 반독점 해결책이 필요하다"고 발언했다.

반면 민주당 진영에서는 억만장자 기부자들이 칸의 직무 유지에 대한 우려를 표명했다. 이로 인해 현재 반독점 규제의 강도와 관련된 질문들이 남아있다. 정계 인사들은 어떤 결과가 나오더라도 규제 환경이 도전적일 것이라는 데 동의하고 있다.

구글과 아마존과 같은 대기업들이 직면한 도전은 단순히 M&A에만 국한되지 않는다. 알파벳은 현재 두 번째 반독점 재판을 받고 있으며, 법무부는 애플을 상대로 반독점 소송을 제기했다. 또한, FTC는 메타와 아마존에 대한 사건을 보류하고 있다.

이처럼, 엄격한 규제뿐만 아니라 경제가 전반적으로 침체에 빠지면서 IPO 시장도 위축되고 있으며, 기업들은 새로운 가치 평가에서 적응하기 어려움을 겪고 있다. 결국 규제 환경과 경제 전반의 불확실성은 기술 M&A 시장의 회복을 어렵게 하고 있다.


crossorigin="anonymous">