최근 무역 혼란으로 인해 금 가격이 급등하며 안전 자산으로의 수요가 크게 증가하고 있다. 이에 반해 미국 국채와 달러는 각각 하락세를 보이고 있다. JP모건은 금 가격이 2026년 2분기에 4,000달러에 이를 것으로 전망하며, 2025년 4분기 평균 가격은 3,675달러에 이를 것으로 보고 있다. 월드골드협회는 "미국에 대한 신뢰가 감소하고 있다"고 강조했다.

얼마 전 호주 시드니의 ABC 정련소에서 생산된 금괴의 모습이 화제가 되고 있다. 최근들어 투자가들은 미국 달러와 국채의 안전 자산으로서의 매력이 떨어지면서 금으로 몰리는 중이다. 커먼웰스은행의 금속 및 에너지 상품 연구 책임자인 비베크 다르는 "금이 최근의 안전 자산으로 떠오르며, 이는 미국 자산에 대한 매력이 감소했음을 보여준다"고 밝혔다.

금 가격은 수요일 3,500달러에 도달하며 새로운 고점을 기록했다. 반면, 미국 국채들은 최근 판매 압박을 받고 있으며, 30년 만기 국채 수익률이 2023년 11월 이후 최고치를 기록하였다. 올해 달러 지수는 8% 하락했다. 트럼프 전 대통령의 관세 정책 발표 후 10년과 30년 만기 국채에 대한 수익률이 각각 30베이시스 포인트 이상 급등한 반면, 금 가격은 25% 상승하였다.

전문가들은 금의 인플레이션 헤지 기능이 중시되는 시대적 배경을 고려할 때, 금의 매력은 한층 더 커질 것으로 예상하고 있다. 와이카토 대학교의 마이클 라이언 강사는 "미국의 관세 정책은 인플레이션을 부추길 것으로 예상되며, 이는 국채 수익률을 압박할 것"이라면서, "세금이 없는 금은 역사적으로 인플레이션에 대한 안전망으로 인식되고 있다"고 설명했다.

또한, 미국 자산에 대한 신뢰가 감소하면서 금의 안전성에 대한 인식도 높아지고 있다. ANZ의 커머디티 전략가 소니 쿠마리는 "현재 미국 자산에 대한 신뢰가 약화되고 있는 것이 금의 인기를 높이고 있다"라고 말했다. 금은 특정 국가의 경제나 정치적 상황에 좌우되지 않는다는 점에서도 각광받고 있다.

금의 매력을 더하는 요소로는 달러 약세가 있다. 달러가 약해지면 다른 통화 보유자에게 금은 더 매력적으로 다가온다. 최근 신흥 시장 중앙은행들은 금 구매를 늘리며 달러 기반의 보유 자산에서 벗어나려는 경향이 강해지고 있다. 은행의 이엘리 리 수석 투자 전략가는 "신흥 시장 중앙은행들이 금에 대한 투자 비중을 늘리고 있으며, 이는 지속될 것"이라고 언급했다.

골드에 대한 수요가 증가하면서 국가 간의 달러 의존도 탈피 논의도 일고 있다. 일부 전문가들은 금이 새로운 주요 준비 통화로 부상할 가능성을 언급하기도 했다. 그러나 금의 물류 및 보관 비용을 감안할 때, 달러로 대체되는 것은 당장 쉽지 않을 것이라고 보인다. 프랭클린 인컴 투자사의 포트폴리오 매니저인 토드 브라이튼은 "미국 국채의 안전자산으로서의 위상은 당분간 유지될 것"이라고 전망했다.


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